港股市场近期表现与流动性分析 - 近期港股市场表现低迷，恒生科技指数一度下跌1.9%，此前反弹走势可能中断 [1] - 市场将下跌归因于外围国债市场下行、对美联储降息的质疑以及日本央行可能加息对流动性的影响 [1] - 分析认为，外围影响多属心理层面，核心不确定性在于市场对明年美联储降息路径缺乏明确预期 [1] 影响港股走势的核心因素 - 影响港股走势的最终归结点是流动性问题 [3] - 自今年5月以来港股走势不流畅，关键原因在于持续的IPO扩容，A股IPO收紧后许多公司转向港股上市，对流动性造成最大影响 [4] - 无论是A股还是港股，流动性问题都是影响市场的硬伤，A股在4000点后走弱也因大股东减持加剧了流动性压力 [4] 港股指数表现与前景 - 港股今年已有显著涨幅，恒生指数从20000点升至27000点，涨幅达35% [4] - 恒生指数在30000点整数关口面临重要阻力，在没有强大消息面或基本面支持下继续上行有难度，市场存在回撤以换取未来上涨空间的需求 [4] - 下半年恒生科技指数表现弱于恒生指数，主要因结构性差异：恒生指数含大量银行及高股息股受机构追捧，而恒生科技指数受新消费和互联网公司拖累 [5] - 新消费板块（如泡泡玛特、蜜雪冰城）下跌明显，外卖大战也对大型互联网公司股价造成负面冲击 [5] - 当前恒生科技指数调整已相对充分，估值较低，未来走势取决于市场资金何时形成共识并推动指数向上 [5] - 港股两大指数表现不平衡：恒生指数处于相对高位有调整需求，恒生科技指数则已释放获利盘且估值较低 [5]