美联储12月利率决议前瞻 - 市场普遍预期美联储将在12月会议上降息25个基点至3.50%-3.75% 根据CME FedWatch数据 截至12月7日 该概率高达88.4% 较一个月前低于67%的概率大幅上升 [4] - 支撑降息预期的经济信号包括通胀温和与劳动力市场软化 彭博经济研究预计美联储将遵循9月点阵图路径 再次降息25个基点 [6] - 本次决议的核心焦点不仅是降息 还包括美联储对资产负债表的计划以及潜在的主席人选变动 这三者共同构成关键的宏观拐点 将影响美股年底行情及标普500指数能否续创新高 [3] 资产负债表与流动性信号 - 对于处于历史高位的股市和风险资产而言 本周最大的催化剂可能是美联储对其6.5万亿美元资产负债表的计划 任何关于资产购买的暗示都可能为市场注入新的流动性动力 [8] - 美联储已于12月1日停止缩表 市场关注其是否会开始“技术性扩表”以维持金融体系流动性 [8] - 美国银行全球研究激进预测 美联储可能宣布从明年1月开始以每月450亿美元的速度购买短期国库券 而Vanguard的温和预测则是在明年第一或第二季度初开始 速度为每月150亿至200亿美元 [8] 潜在主席人选的市场影响 - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特成为下一任美联储主席的概率从11月底的30%飙升至上周末的80% 这一变动引发了市场不安 [9] - 哈塞特主张激进降息 市场担忧其若领导央行可能导致政策激进转向 自其获提名几率增加以来 债券收益率持续上升 表明投资者对未来可能恢复加息存在担忧 [9] - 专家担心哈塞特可能为迎合政治需求而大幅宽松 从而引发通胀 迫使美联储在未来采取更严厉的紧缩政策 其潜在任命在短期鸽派确定性中注入了长期的高度不确定性 [9][10] - 另一种观点认为 即便成为主席 他也只是联邦公开市场委员会12票中的1票 难以轻易说服鹰派委员 但其出现暗示未来美联储方向可能更偏向宽松 资产负债表更可能提前扩张 [11][12]