公司对收购谈判的立场与过程 - 公司董事会于2025年10月29日一致拒绝了Parex Resources Inc于2025年9月4日提出的、以每股9.00美元现金收购公司的未经请求且无约束力的提案 [2] - 董事会认为该提案低估了公司价值 不符合公司及其股东的最佳利益 这一观点得到了与股东讨论的支持 [2] - 在完成Vaca Muerta的变革性交易并公开重申Parex的每股9.00美元报价后 公司董事会成立了一个由独立董事组成的特别委员会 以评估Parex任何潜在的修订报价以及其他价值最大化方案 [3] - 公司董事会授权管理层迅速执行保密协议并建立虚拟数据室 向Parex提供了大量关于公司运营和增长前景的技术与财务信息 这些信息明显超出了Parex在9月4日提出原始报价时所依据的事实 [3] - 公司始终对能够为股东实现价值最大化的交易持开放态度 并本着诚意与Parex进行了讨论 但自谈判开始就明确表示 每股9.00美元的报价低估了公司价值 [4] - 经过超过六周的广泛讨论和多次高层会议 公司向Parex及其顾问提供了大量非公开的全面信息 这些信息均未在Parex原始报价中被考虑 特别是其报价未对公司在2025年9月25日宣布的变革性Vaca Muerta收购赋予任何价值 [4] - 董事会已明确表示 任何可信或有建设性的后续接触都需要一份以两位数（股价）为起点的修订提案 [4] - 公司对Parex首席执行官于2025年12月1日表示无意将收购报价提高至超过每股9.00美元感到失望 [6] - 公司董事会随后与Parex董事会建立了直接沟通渠道 敦促其重新考虑原始报价并重新进行谈判 以达成符合双方股东最佳利益的结果 [7] - 公司表示仍对能够恰当评估公司价值的报价持开放态度 [8] 公司储量与资产价值增长 - 2025年经认证的储量报告显示 公司总2P储量同比增长38% 达到1.21亿桶油当量 这包括了哥伦比亚储量的增长以及阿根廷资产的增加 [4] - 公司的1P、2P和3P储量替代率均超过100% 凸显了其完全替代产量并持续构建长期资产价值的能力 [4] - 当前的2P储量（1.21亿桶油当量）较Parex提出原始报价时的8200万桶油当量（基于2024年2P储量8760万桶油当量 并扣除了先前宣布的2025年资产剥离）增长了48% [4] - 数据支持公司在哥伦比亚Llanos 34和Llanos 123区块还有约1800万桶油当量的风险储量（待认证） 这进一步增强了公司的近期产量和价值前景 [4] - 储量报告证实Llanos 34区块的2P原始石油地质储量增加了22%（2.06亿桶） 确认了更大的资源基础并增强了该资产的长期上行潜力 [4] - Vaca Muerta交易显著增强了公司的资产基础和增长轨迹 增加了约3700万桶油当量的2P储量 将公司的2P储量寿命指数延长至12.7年 [4] 收购方Parex的局限性 - 在接触过程中 Parex表示由于其非常规资源开发经验有限（包括在阿根廷）以及基于过去经验对在阿根廷运营的广泛保留 仅对公司的哥伦比亚资产感兴趣 [5] - 公司认为这些因素限制了Parex在任何修订提案中反映公司多元化资产组合全部价值的能力 [5] 公司未来展望与战略 - 公司预计到2028年 调整后息税折旧摊销前利润将增长超过一倍 这将由增加的现金流、更低的杠杆率以及更广泛、更多元化的资产基础所支撑 从而推动企业价值提升 [8] - 公司将继续专注于其运营优势、财务纪律和高质量资产组合 包括执行其在哥伦比亚和阿根廷的双重战略 [8] - 在哥伦比亚 公司专注于维持和改善其旗舰资产Llanos 34区块及其他关键运营和非运营资产的性能 哥伦比亚产量已比预期更早达到积极拐点 产量有望通过严格的开发、基础优化、提高采收率技术以及近期油井的强劲结果实现增长 哥伦比亚将继续为产生可持续自由现金流、增强资产负债表实力和股东回报提供坚实基础 [12] - 在阿根廷 随着成功整合Loma Jarillosa Este和Puesto Silva Oeste区块 公司有信心从其非常规内乌肯盆地的资产中释放重大的长期增长 团队正专注于加速钻井活动 以实现产量和现金流的阶跃式增长 预计到2028年底 Vaca Muerta将成为公司资产组合中的核心增长平台 [12]