软件行业与AI采纳现状 - 2025年软件行业经历了可预见的波动 市场在等待软件公司真正采纳AI并成为AI采用者的证明点[1] - 目前已经看到一些初步的积极迹象和表现优异的软件股 但整体仍处于早期阶段[2] - AI的采纳周期将分波次进行 此前经济利润主要集中于少数硬件、半导体和超大规模公司 目前正为第三波即应用层和软件层做准备 随着证明点出现 估值将开始逐步体现[3] AI对SaaS模式的影响与市场分化 - 市场仍在试图理解SaaS模式如何转向智能体AI模型 以及谁将成为早期采用者 2026年将出现一些关键绩效指标和真实度量标准来确立AI采纳层[4] - 企业界正在寻找成熟的嵌入式软件厂商来采纳AI 并在组织内实现真正的效率变革 这一进程已经开始在某些软件公司中发生[5] - 软件行业表现出现分化 该板块10%的涨幅并不能代表其中一些表现不佳的大型公司[6] - 软件公司将继续分化 一类是将其提供的解决方案本身“智能体化” 另一类是核心价值主张无需改变 但利用AI或智能体来优化其价值交付方式 这种分化导致了价值分散[7] AI投资前景与资本市场环境 - 2026年有望成为交易活动和为AI采纳提供融资的绝佳市场 这些采纳虽被广泛预期但尚未完全实现[8] - 美联储降息和宽松环境有助于推动AI公司的估值方法 同时降低资本成本 促进公司承担技术创新并将其带给客户[9] - 任何美联储宽松的迹象 例如降息 都将对AI投资和软件公司成为AI采用者的能力产生极大的积极影响[10] - 软件最终将成为AI的受益者 资本成本越低越有利于AI的实施 因此任何政策松动对软件行业都是积极的[11] 2026年AI领域IPO市场展望 - 2026年有望成为一个非常强劲的IPO市场 特别是与AI相关的IPO[11] - 良好的IPO市场首先需要愿意部署资本的投资者 这一点已经具备 其次需要愿意上市的公司[12] - 尽管存在公司保持私有状态更长时间的趋势 但近期每周都有关于公司计划上市的传闻 向美国证券交易委员会提交的文件同比增长了50% 在市场下半年出现一定稳定性的背景下 更广泛的公司正在公开市场寻找资本来源 这预示着IPO市场向好[13]