公司战略与资本配置 - KeyCorp首席执行官Chris Gorman表示 公司在并购和资本回购策略上与近期提出异议的激进投资者“高度一致” [1] - 公司明确表示 目前不考虑收购其他金融机构 并将加速股票回购 [1] - 公司第四季度股票回购金额将达2亿美元 是此前预计金额的两倍 且现有回购计划中仍有8亿美元额度 并可能在2026年更新回购计划 [2] 管理层观点与业绩展望 - 管理层强调公司专注于内生增长 并认为其股票被低估 因此将动用资本回购股票 [3] - 公司正按计划实现其2025年所有预期目标 并设定了一个新的长期目标 即有形普通股权益回报率达到16%至19% [5] - 首席执行官Gorman承认 公司同意避免银行交易并将资本返还给股东 同时表示公司过去两三年已做出许多改变以加强财务纪律 [5] 激进投资者行动与要求 - 对冲基金HoldCo Asset Management持有KeyCorp价值1.42亿美元的股份 约占公司股份的0.7% 该基金发布了一份58页的报告 严厉批评公司近年来的股份稀释问题以及首席执行官的“判断失误” [3][7] - HoldCo提出的要求包括 暂停并购活动 将所有超额资本用于股票回购 罢免首席执行官Gorman 不再提名某些董事 以及成立独立的资本配置委员会 [4] - 该基金在报告中警告 如果公司的言论未能强化其要求 即动用所有当前和未来的超额资本进行回购 并承认公司既不具备进行收购的判断力也不具备相应的估值 该基金将在明年至少发布三份额外的报告 [12] 市场与分析师反应 - 在首席执行官发表评论后 KeyCorp股价周二上涨超过4% [4] - Piper Sandler分析师Scott Siefers认为 回购评论是积极的 公司基本面的势头强于预期 且关于并购的声明应能消除投资者的困惑 [6] - TD Securities分析师Stephen Alexopoulos在Gorman发表评论后 将KeyCorp的评级从“持有”上调至“买入” [6] 行业背景与激进投资者的影响 - HoldCo今年已在银行业掀起波澜 点名批评了其他四家银行存在类似问题 [7] - 该基金今年夏天曾呼吁Comerica出售自身 而该银行在几个月后便与Fifth Third Bancorp达成了交易 [8][9] - HoldCo还批评了Columbia Banking System Eastern Bankshares和First Interstate BancSystem的并购策略 [9] - 在激进投资者报告发布后 Columbia和First Interstate的高管回应显得乐于接受其要求 两家银行均表示收购不是优先事项 并将进行更多回购 这正中了HoldCo投诉的两个主要要点 [10]