近期人民币汇率走势分析 - 12月9日美元兑人民币中间价为7.0764，近期汇率在7.07上下波动，走势趋于稳定[1] - 上半年美元因美联储激进加息而走强，人民币一度跌至7.25，下半年随着内外因素变化，汇率企稳[2] - 在岸与离岸人民币汇率差价已缩小至几乎可以忽略的水平[2] 汇率稳定的驱动因素 - 内部因素：中国经济逐步回暖，制造业订单增加，出口数据表现亮眼[2] - 外部因素：美国通胀开始降温，市场预期美联储可能在明年降息，内外平衡支撑了人民币汇率[2] 外资对人民币资产的动向 - 11月境外机构增持了超过800亿元人民币债券[4] - 北向资金连续呈现净流入态势[4] - 外资增持源于对中国经济基本面的看好，具体表现为制造业PMI重回扩张区间以及出口增长超预期[4] 未来汇率的关键影响因素 - 美国12月12日公布的CPI数据是核心观测点，其结果将直接影响市场对美联储明年降息时点的预期[5] - 若美国通胀持续回落，美联储可能在明年年中启动降息，美元走弱将有利于人民币升值[5] - 若美国通胀数据超预期上行，美元走强则会给人民币带来压力[5] - 未来两周的市场动向尤为关键[5] 对实体经济的观察 - 制造业活动复苏，采购经理指数（PMI）已回到荣枯线以上的扩张区间[4] - 出口增长超出市场预期，显示外需依然具有韧性[4]