股价表现与市场情绪 - 公司股价昨日下跌7%，年初至今涨幅收窄至约11%，与同期上涨近30%的行业整体表现形成鲜明对比 [1] - 股价回调源于一系列压力：高杠杆、患者需求不均、盈利能力薄弱以及投资者对医院板块风险加剧的担忧 [1] - 尽管公司公布了强劲的季度业绩，但市场仍显犹豫，并对更广泛的市场焦虑反应迅速 [3] 近期财务业绩与运营指标 - 公司上一季度每股收益为1.27美元，远超市场普遍预期的每股亏损0.32美元，这得益于费用降低和更健康的支付方组合 [3][7] - 患者住院日数、调整后入院人数和床位占用率的持续下降继续对公司造成负面影响 [3][7] 资产负债表与去杠杆化 - 公司资产负债表是最大的隐忧，第三季度末仅持有1.23亿美元现金，而长期债务高达106亿美元 [4] - 净债务与EBITDA的比率为7.6倍，远高于行业平均约3.9倍，引发市场对公司运营环境转弱时财务灵活性的担忧 [4] - 公司持续出售非核心资产以筹集现金，例如近期以约1.94亿美元向Labcorp Holdings Inc.出售部分外展实验室资产 [5] 盈利预期与展望 - 管理层预计2025年每股净收益在0.80美元至0.90美元之间 [6] - Zacks市场普遍预期2025年每股收益为0.87美元，这意味着同比将激增184.5% [6] - 然而，对2026年的普遍预期显示将重返亏损，预计每股亏损0.51美元，表明市场对其维持利润率增长的能力存疑 [6][7] - 盈利预测表显示，2025年第四季度（12/2025）预期每股收益0.87美元，同比增长184.47%，而2026年第四季度（12/2026）预期每股亏损0.51美元，同比预计下降158.05% [8] 估值比较 - 从估值角度看，公司远期市销率为0.04倍，显著低于0.68倍的行业平均水平 [9] - 公司价值评分为A，而同行Universal Health Services, Inc.的市销率目前为0.78倍，其股价昨日下跌2.1% [9]