一线城市二手房市场成交规模与趋势 - 截至2025年11月，四个一线城市二手房累计成交519,021套，超越2024年同期水平（496,532套），为近4年首次突破51万套大关 [1] - 2025年11月，一线城市二手住宅单月成交49,033套，环比10月的40,714套大幅增长20%，成交表现甚至超过了传统旺季9月（47,176套）[5] - 历史数据显示，一线城市二手房成交规模在2020年达到历史最高的607,074套，2021年回落至589,640套，而2025年1-11月成交规模已恢复至519,021套 [3] 市场复苏的驱动因素与特征 - 市场复苏得益于“以价换量”的共识，二手房价格深度调整后跌出“性价比”，从而释放了大量需求 [6][5] - 分析师认为，置换链条目前较为顺畅，部分房东出售旧房后购买新房，尽管置换周期稍长，但链条得以维系，这盘活了整体市场交易 [1][5] - 政策层面预期持续宽松，如降息降准等货币政策可期，市场有望继续向好，2026年延续复苏趋势的可能性较大 [1] 主要城市二手房价格变动 - 2025年11月，北京二手房样本平均价格为64,984元/平方米，同比下跌6.08%；上海为56,708元/平方米，同比下跌5.56% [8][10] - 2025年11月，广州二手房样本平均价格为34,163元/平方米，同比下跌7.60%；深圳为64,946元/平方米，同比下跌4.10% [8][10] - 其他重点城市如南京（同比-11.35%）、武汉（同比-11.65%）等，二手房价格同比跌幅更为显著 [8] 租金回报与资产持有策略 - 价格深度调整后，部分房产的租金回报变得有吸引力，例如上海内环内一套200万元的老破小，月租金约4,500元，3年租金总收入（预留6个月空置期）约135,000元 [10] - 相比之下，将200万元存入银行，按某四大行3年期大额存单年利率1.55%计算，3年利息仅约93,000元，持有收租的性价比远超卖房存银行 [10] - 分析师指出，在市场调整末期，部分不诚心卖的房东因租金上涨而由租转售，但这更多是一种暂时妥协，一旦市场变动或有购置新房需求，房东仍会选择出售 [10] 二手房市场对新房市场的影响 - 二手房价格充分调整后，其价格区间与新房产生重叠，会在客户层面与新房市场形成一定争夺 [5] - 然而，二手房市场的大规模成交和需求释放，首先盘活了市场流动性，完成了关键的“第一步”，这被视作积极信号 [5]