太古集团拟转让沁园食品股权 - 太古集团有意转让其持有的重庆新沁园食品有限公司全部股权 可能将退出中国内地烘焙市场[1] - 控股股东太古烘焙食品有限公司已于近期更名为Q Bakery Limited 原太古系董事陈世杰、李家强等已卸任[1][3] - 新董事杨文彬与网传潜在买家杨氏兄弟投资有限公司的唯一董事重名 表明沁园食品二次易主的可能性增大[1][2] 交易与买方信息 - 据报道 太古集团拟将沁园食品全部股权转让给杨氏兄弟投资有限公司 双方已达成股权转让协议[2] - 杨氏兄弟投资有限公司于2025年12月在中国香港成立 唯一董事为杨文彬 公司秘书为刘园[2] - 有消息称该公司背靠安徽金瑞投资集团有限公司 后者系A股上市公司金禾实业的母公司[2] - 太古集团官网已删除沁园食品相关信息 仅保留太古糖业[2] 沁园食品历史与太古收购 - 沁园食品创建于1989年 2010年成立重庆沁园食品有限公司[4] - 2016年11月 太古集团斥资13.89亿港元全资收购沁园食品 视其为核心业务板块之一[4] - 收购时沁园食品在重庆、贵阳、成都拥有逾500家门店[4] - 太古为沁园食品设定的目标是保持西南地区烘焙连锁第一 力争全国第三 计划到2020年将门店数量发展到1000家[1][4] 沁园食品经营表现与困境 - 收购后 沁园食品在2018年迎来首次亏损 亏损原因包括员工及租金成本 以及分店整顿造成的6900万港元亏损[4] - 2019年至2024年间 沁园食品仅在2021年实现收益增长[5] - 2022年 沁园食品录得应占亏损5.2亿港元 其中包括商誉及其他长期资产减值4.67亿港元[5] - 2023年 沁园食品收益减少7% 应占溢利为300万港元[5] - 2024年 沁园食品收益减少13% 应占溢利恢复到500万港元[6] - 2025年上半年 沁园食品再次亏损1600万港元[6] - 门店数量从2018年高峰时的651家减少至2025年上半年的394家 且集中于重庆和贵州[1][6] - 为开拓西南市场成立的6家标志性子公司中 已有4家注销 仅剩2家存续[6] 行业整体挑战与趋势 - 中国烘焙行业鲜有品牌门店数量突破千家 全国性知名品牌屈指可数[7] - 继克莉丝汀、元祖股份后 除原料供应商外 国内再无连锁烘焙品牌上市融资 闭店、停运消息频出[7] - 2023年至2025年期间 虎头局、墨茉点心局、熊猫不走、克莉丝汀、皇家美孚、85度C大陆门店、浮力森林等多个知名品牌出现经营困难、关店或退出市场的情况[7] - 截至2024年12月 烘焙赛道新增门店10.3万家 关店9.5万家 净增长不足8000家[8] - 截至2025年5月 门店数在5-30家的烘焙品牌占比为49.3% 门店数在5家以下的品牌占比达19.5%[8] - “小而精”的单品专门店持续涌现 “大而全”的烘焙工厂在快速下沉 跨界餐饮和零售渠道崛起[8] - 预计到2030年 烘焙专门店的出货量占比将从当前水平降至71% 跨界餐饮店和零售渠道的占比将分别提升至14%和15%[8] - 上市公司元祖股份2024年营收同比下降12.99%至23.14亿元 净利润同比下降9.98%至2.49亿元 2025年上半年营收、净利润分别同比下降13.71%、96.26%[9] 专家观点与分析 - 分析认为 太古集团剥离不盈利、发展前景不好或与集团核心能力不匹配的业务是正常的业务结构调整[9] - 烘焙业发展目前仍以区域品牌为主 真正意义的全国性品牌几乎没有 品牌跨区域发展将面临多渠道竞争和区域龙头的竞争压力[9] - 沁园食品目前处于重庆烘焙品牌龙头地位 但业绩表现对于太古集团来说较为鸡肋[10] - 沁园食品当前首要任务是稳住重庆市场 拓展西南市场尚有一定困难 面临成都爱达乐、昆明嘉华、重庆蒲公英等区域竞争对手[10]