美联储政策动向与预期 - 前克利夫兰联储主席梅斯特认为美联储“肯定会”降息，并指出纽约联储主席威廉姆斯在会议前的讲话已明确释放了信号 [2] - 一项调查显示，87%的受访者认为美联储将会降息，45%的受访者认为应该降息 [1] - 梅斯特希望美联储能释放信号，表明其认为经济已达到政策适宜的节点，并将放缓降息步伐，因为她更担心通胀的粘性风险 [3] 劳动力市场状况 - 劳动力市场出现疲软或走弱迹象，这吸引了市场的注意力 [3] - 预计未来劳动力市场数据将表现疲弱，部分原因是政府职位减少以及政府雇员延迟解雇的结束 [4] - 尽管数据可能疲软，但劳动力市场的供需状况仍然失衡 [4] 通胀前景与政策立场 - 通胀尚未回到2%的目标水平，目前仍远高于目标 [6] - 通胀的粘性不仅源于关税影响，非关税影响部分也表现出粘性 [7] - 要使通胀回落至2%，美联储需要维持某种程度的限制性货币政策 [6][10] - 根据美联储9月的预测，通胀可能要到2028年才能回到2% [11] 利率路径与政策评估 - 梅斯特希望美联储在本次降息后能暂停一段时间，以评估经济走向 [5] - 她认为美联储不应继续降息并将政策立场转向宽松，即“突破中性”水平，否则将因缺乏限制性政策来抑制通胀而引发问题 [10] - 目前阶段，她认为美联储不应加息，因为需要在双重使命（就业与通胀）之间取得平衡 [9] - 美联储已采取了一些“保险式”降息，本周将再次行动，这被认为是合适的 [10] 经济展望与预测框架 - 美联储需要明确其经济展望，以及如何将人工智能带来的潜在生产率提升纳入其经济预测中 [13] - 正确的预测方法是：形成对经济走向的看法，识别相关风险及替代情景，并根据实际数据与预测的吻合度来调整政策 [14][15] - 美联储通过其储备银行从企业、劳动力市场代表、消费者和社区代表处收集实时信息并进行调查，这些信息的综合为其经济展望和货币政策提供了依据 [16] 市场观点与风险 - 摩根士丹利的迈克·威尔逊对明年市场持相当强劲的展望，预计明年此时市场点位可能在6,900或7,900点左右 [8] - 威尔逊认为最大的风险是通胀卷土重来，并导致美联储因此决定加息 [9]