汇丰私行对内地及香港股市的配置观点 - 基于强劲的盈利增长预期和结构性机遇 对中国内地及香港股市给予“偏高配置”评级 [1] - 亚洲市场吸引力提升 新兴亚洲市场每股盈利增长预计为20% 高于美国标普500指数预计的13% [1] - 继续看好中国股市中的创新相关板块 重点关注AI基础设施、AI应用领域以及生物科技板块 [1] 南向资金流向与趋势 - 北水南下的趋势预计仍将延续 是港股市场的重要支撑 [2] - 截至11月11日 南向资金今年以来累计净流入13098.17亿港元 较2024年同期的8078.69亿港元增长超1.6倍 [2] - 预计2026年创新板块企业盈利增长将持续提升 南向资金加速流入趋势有望持续 [2] 看好的具体板块：高息股 - 看好资产负债表稳健、现金流强劲的高股息股票 在当前内地利率水平较低的背景下配置价值凸显 [2] - 中国在公司治理层面正积极探讨提升股息派发率和股东回报的途径 将增加高息股的投资价值 [2] - 在高息股中尤为看好银行和公用事业板块 [2] 看好的具体板块：银行与公用事业 - 整体经济的稳定为银行业务提供支撑 财富管理业务的增长带来新空间 银行股息派发能力有望保持稳定 [2] - 随着AI应用和商业化步伐加速 对数据中心等基础设施需求上升 为电力等公用事业公司带来确定性增长需求 [3] 全球市场背景与资金流向 - 预期2026年 分散组合风险的需求及相应资金流将进一步增强 [3] - 2025年美国中期选举可能带来政策不确定性 美联储主席变更引发市场对其独立性的担忧 这些因素预计将在2026年持续影响市场 增加波动与不确定性 [3] - 全球市场波动可能推动更多全球投资者采取分散组合风险的策略 [3]