黄金与股市同步上涨的异常现象 - 国际清算银行指出 今年以来黄金与股市价格同步飙升的现象 至少半个世纪以来都未曾出现过 这可能是两类资产同时存在泡沫的风险 [1][2] - 分析结论显示 今年是过去50年间 黄金与标普500指数首次共同呈现出“暴涨式走势” [2] 黄金市场表现与驱动因素 - 黄金年内涨幅近60% 或将创下1979年以来的最大年度涨幅 自2022年以来的累计涨幅已经超150% [2][3] - 国际清算银行经济顾问称 今年黄金的表现与以往常态截然不同 已变得越发像是一种投机性资产 [2] - 推动金价的因素包括 持续的通胀担忧 美联储降息预期 对美元贬值的恐慌 地缘政治担忧 美元走弱以及各国央行大量购金 [3] - 各国央行的购金行为为黄金价格奠定了极为坚实的基调 散户投资者也在大举涌入黄金市场 [3] - 今年黄金交易所交易基金的价格持续高于其资产净值 表明市场存在强劲的买入压力 同时套利行为也面临阻碍 [3] - 部分投资者在贵金属领域寻求多元化配置 尤其是那些担忧美元等货币购买力下降的投资者 [3] - 投机者正回归大宗商品市场 其投资周期较短 且不断寻找可跟风的趋势 [3] 权益市场与人工智能板块风险 - 在人工智能及科技板块的收益驱动下 欧美主要股指年内涨幅均达到两位数 [2] - 国际清算银行就风险偏好环境的脆弱性日益加剧发出预警 担忧源于对AI板块估值的质疑 以及近期比特币等加密货币出现的20%暴跌 [5] - 欧洲央行和英国央行也对AI泡沫风险发出警示 担心若投资者的乐观预期未能兑现 市场可能会出现突然破裂 [5] - 华尔街察觉到AI领域存在特殊的循环融资链条 企业通过相互投资 签订天价订单来互相放大账面收入和营收规模以抬高估值 被质疑是左脚踩右脚式的虚假繁荣 [5] - 当前AI企业已实现盈利 这与21世纪初互联网泡沫时期企业普遍亏损的重要区别 但核心问题在于这些巨额投入能否在长期被证明具有合理性 [5] - 市场对人工智能领域过度投资 企业大举发债存在担忧 甲骨文的信用违约互换利差已升至2009年以来最高水平 [5] - 甲骨文即将发布的财报对人工智能板块而言是典型的二元事件 可能会影响整体股市情绪 [5] - 围绕人工智能盈利能力的讨论正受到质疑 如果这一问题变得更加突出 将给市场带来重大麻烦 [6] 对市场参与者的潜在影响 - 国际清算银行对黄金与股市同涨的担忧体现在两个层面 一是若股市与黄金同时崩盘 投资者将无处避险 二是考虑到部分央行一直是黄金的大举买家 这种联动走势对各国央行及其他储备资产管理者意味着什么 [2] - 全球经济正变得效率更低 这是描述去全球化的一种抽象说法 意味着世界正变得更加碎片化 营商成本不断上升 这种组合可能会推高大宗商品价格 [4]