金价近期走势与市场环境 - 周二欧洲早盘国际金价一度滑向4170美元附近创下本周新低 本轮下探并非由新基本面因素驱动 更像是在美联储利率决议前的常规减仓动作 [1] - 金价目前在200小时均线下方整理 短线支撑位集中在4164–4163美元区间 若该位置被有效跌破 可能吸引更多空头入场 使行情重新测试靠近4100美元的趋势线 [3] - 向上看 4200美元是首个重要阻力 其上方的4245–4250美元区间是多头争夺主动权的核心区域 若突破 则有望再指向4277–4280以及4300美元 [3] 美联储政策预期与市场定价 - 市场对本次美联储会议降息25个基点的定价仍超过85% 并且部分机构甚至开始提前讨论2026年的宽松路径 [1] - 10年期美国国债收益率在本周初意外攀升至逾两个月高位 背后原因在于市场猜测美联储主席鲍威尔可能不会轻易给出未来降息门槛放松的暗示 [2] - 本周将公布包括ADP、JOLTS在内的多项劳动力市场数据 若继续显现降温将维持当前的宽松预期 反之美元可能借势短线反弹 收益率也可能进一步给黄金施压 [3] 资金流向与市场结构 - 国际清算银行指出散户资金正同步推高黄金与美国股市 两者均呈现“快速拉升”的特征 美国股市在科技板块带动下持续创新高 而金价年内涨幅逼近60% 为数十年来最亮眼的表现 [2] - 国际清算银行特别提到近期基金流入主要来自散户 而机构整体更为谨慎 历史经验显示散户主导的上涨往往意味着未来波动会加剧 [2] - 国际清算银行对股市与黄金双双出现泡沫特征的提醒 为后续波动埋下隐性风险 [4] 其他影响因素 - 美元在上周探底后虽有反弹但力度明显不足 限制了金价的进一步下行 [1] - 围绕俄乌局势的缓和迹象依旧不明朗 美国内部对援助政策的讨论又增添一层不确定性 避险需求因此仍然存在 使得黄金在4150–4170美元区间形成一定支撑 [1] - 避险情绪仍在场内 地缘不确定性未改善 避险买盘对波动具有放大效应 有助于支撑金价下方 [3]