行业趋势：机器人公司扎堆赴港上市 - 2025年以来，已有三花智控、均胜电子、极智嘉、云迹科技等多个机器人细分赛道公司成功登陆港股 [1] - 目前仍有包括拓普集团、优艾智合、仙工智能、斯坦德机器人在内的多家企业排队等待上市，港股市场成为机器人公司的首选募资地之一 [1] - 卧安机器人（深圳）股份有限公司在首次申报材料失效后，于12月9日再次递表港交所，由国泰君安国际、华泰国际联席保荐 [1] 公司概况与市场地位 - 公司是一家全球AI具身家庭机器人系统提供商，致力于构建以智能家庭机器人产品为核心的生态系统 [1] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9% [1] - 公司未选择热门的人形机器人赛道，而是专注于家庭场景需求，产品更“日常”、更贴近生活 [1][2] 产品线与业务模式 - 核心产品为增强型执行机器人，2024年该类产品收入约为3.48亿元，贡献近6成收入 [3] - 主要产品包括：2017年推出的全球首款手指机器人SwitchBot Bot、2020年推出的全球首款窗帘机器人SwitchBot Curtain、2022年推出的全球首款指纹门锁机器人SwitchBot Lock、2023年推出的全球首款商业化增强型移动机器人SwitchBot S10 [2] - 2024年，门锁机器人、多功能家用机器人产品收入最高，分别为1.13亿元和1.08亿元，平均售价分别为338元、2045元 [3] - 业务高度依赖海外市场，2024年日本、欧洲及北美市场合计贡献95%收入，其中日本市场营收占比高达57.7% [4] - 销售渠道依赖亚马逊平台，2024年来自亚马逊SC和VC渠道的合计营收占比为64.2% [4] 财务表现 - 收入快速增长：2022年至2024年，收入分别为2.75亿元、4.57亿元和6.1亿元 [2] - 亏损持续收窄：2022年至2024年，净利润分别为-8698.30万元、-1637.60万元和-307.40万元 [2] - 盈利能力改善：2023年经调整EBITDA首次转正，达581.40万元，2024年增至2608.10万元 [2] - 2025年上半年（截至6月30日）实现期内溢利2790.3万元，显示盈利拐点可能已现 [3] 融资历程与股东结构 - 公司成立于2015年，由哈尔滨工业大学校友李志晨、潘阳联合创立 [5] - 2017年至今共经历14轮融资，最近一轮（C轮）融资于2025年5月完成，融资金额为7000万元，由高秉强旗下Brizan Ventures V领投 [5] - C轮融资后公司估值达40.5亿元，较2017年天使轮时的1.6亿元估值大幅飙升 [5] - C轮融资完成一个月后，公司即递表港交所 [5] - 控股股东为李志晨（持股21.82%）、潘阳（持股14.47%）及万德创新雇员持股平台（持股8.24%），合共持股约44.53% [7] - 知名投资方包括Brizan Ventures V、松山湖机器人研究院、盈湖智能、东莞蕴和、达晨财智、高瓴资本等 [7] - 机器人领域知名学者兼投资者李泽湘（通过其控制的实体）参与了公司Pre-A轮、A轮及B轮融资 [7] - 李泽湘与高秉强（C轮领投方）目前均为公司的非执行董事 [6][8]