上市申请与公司概况 - 卧安机器人(深圳)股份有限公司于2024年12月9日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为国泰君安融资有限公司及华泰金融控股（香港）有限公司，此为该公司继2024年6月8日后第二次递交申请 [1][22] - 公司定位为全球AI具身家庭机器人系统提供商，致力于构建以智能家庭机器人产品为核心的生态系统 [3] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9% [3] 业务与技术 - 公司以技术研发和产品创新为核心，业务覆盖研发、生产及销售全产业链，专注于将AI具身技术应用于智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护及能源管理等广泛的家庭生活场景 [3] - 公司是行业研发实践者，已推出多款全球首创产品，包括2017年的手指机器人SwitchBot Bot、2020年的窗帘机器人SwitchBot Curtain、2022年的指纹门锁机器人SwitchBot Lock以及2023年的商业化增强型移动机器人SwitchBot S10 [4] - 截至2025年11月30日，公司在全球拥有312项专利，其中包括56项发明专利 [4] 运营与市场数据 - 截至2025年11月30日，公司旗下SwitchBot App的注册用户超过350万名，连接设备超过1070万台 [5] - 产品销往全球超过90个国家及地区，并在全球超过2000间线下零售店有售 [5] - 在已注册SwitchBot App的用户中，约55.9%的用户连接了两款或以上SwitchBot产品，显示出较高的用户粘性和生态系统采用率 [5] 财务表现 - 收入持续快速增长：2022年、2023年、2024年及2025年上半年（截至6月30日）的收入分别为人民币2.75亿元、4.57亿元、6.10亿元及3.96亿元 [6][9] - 收入增长率：2023年同比增长66.5%，2024年同比增长33.4%，2025年上半年同比增长44.1%（与2024年同期相比） [11] - 毛利及毛利率显著提升：同期毛利分别为人民币9413.9万元、2.31亿元、3.16亿元及2.15亿元 [7][9] - 毛利率从2022年的34.3%大幅提升至2023年的50.4%、2024年的51.7%及2025年上半年的54.2% [10][11] - 盈利能力改善：公司净亏损率从2022年的-31.7%收窄至2023年的-3.6%、2024年的-0.5%，并于2025年上半年实现扭亏为盈，净利润率达7.0% [11] - 经调整EBITDA利润率同样呈现积极趋势，从2022年的-25.2%改善至2025年上半年的13.7% [11] 行业前景 - 全球智能家庭行业市场规模巨大，2024年达人民币10,005亿元，预计到2029年将增长至人民币14,624亿元，复合年增长率为7.9% [12] - 全球家庭机器人行业市场规模从2022年的人民币2,133亿元增至2024年的人民币2,577亿元，复合年增长率为9.9%，预计到2029年将达人民币4,365亿元，2024-2029年复合年增长率为11.1% [12] - AI具身家庭机器人系统是增长最快的细分赛道，其市场规模从2022年的人民币22亿元激增至2024年的人民币59亿元，复合年增长率高达63.7% [14] - 预计该细分市场将从2024年至2029年按复合年增长率64.2%持续增长，到2029年市场规模预计达人民币707亿元，渗透率将从2024年的2.3%提升至2029年的16.2% [14] - 全球人口老龄化（2024年65岁及以上人口约占10%）是推动家庭机器人需求增长的重要动力 [12] 公司治理与股权结构 - 董事会由九名成员组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事 [15] - 关键管理层包括：董事会主席兼首席执行官李志晨先生（34岁），负责整体业务发展与战略规划；执行董事兼首席技术官潘阳先生（37岁），负责研发与业务经营；执行董事兼首席财务官胡治东先生（33岁），负责财务及投资者关系；执行董事兼法务总监杨明辉女士（45岁），负责法律及知识产权事宜 [16] - 截至2025年11月30日，创始人李志晨先生通过直接持股、控制的雇员持股平台以及与联合创始人潘阳先生的一致行动协议，合计控制公司约44.53%的持股权益及投票权 [17][21] - 其他主要股东包括由李教授控制的实体（合计持股约12.98%）、Brizan Ventures V（持股9.72%）、苏州源明创业投资中心（有限合伙）（持股8.31%）以及深圳达晨系私募股权基金等 [17][21]