澳洲联储货币政策立场转向 - 澳洲联储主席米歇尔·布洛克宣布，一段被缩短的降息周期已经结束，政策制定者正在评估是延长利率暂停期还是转向加息 [1] - 布洛克表示，在可预见的未来不会出现降息，委员会将密切关注是否延长暂停期或有可能加息 [1] - 澳洲联储委员会一致同意连续第三次会议维持现金利率在3.6%不变 [3] 鹰派信号与市场反应 - 澳洲联储主席发表鹰派指引后，澳元上涨0.3%，政策敏感的政府债券收益率跃升多达12个基点，达到2024年11月以来的最高水平 [1] - 货币市场几乎完全消化了澳洲联储在5月加息的预期 [1] - 澳大利亚债券遭到大量抛售，其相对于美国国债的收益率溢价在本季度以2020年初以来最快的速度扩大 [3] 通胀与经济数据压力 - 澳洲联储主席表示物价风险已“偏向上行” [1] - 11月下旬发布的月度通胀数据显示，总体消费者价格指数为3.8%，而央行最新的预测显示，通胀要到2027年年中才能回到2-3%的目标区间内 [4] - 澳大利亚经济接近满负荷运转，失业率处于历史低位，通胀再次高于2-3%目标区间的上限 [3] - 私人数据显示，经济体的产能利用率小幅升至83.6%，为18个月以来的最高水平，表明如果经济增长加速，可能会进一步加剧价格压力 [4] 政策分歧与外部环境 - 在大洋彼岸的美国，交易员正在加大押注美联储将在本周晚些时候实施第三次连续降息 [3] - 澳大利亚的10年期债券收益率是发达国家中最高的，这增加了政府的借贷成本 [4] - 澳洲联储在2月至8月期间实施了75个基点的降息，其宽松行动晚于其他国家央行 [3] 未来政策路径的考量 - 西太平洋银行高级经济学家表示，感觉行长正在为全面转向紧缩倾向做铺垫，现在这是一种有条件的紧缩倾向，条件是第四季度的通胀报告 [1] - 加拿大皇家银行澳大利亚首席经济学家表示，所有自上次委员会会议以来公布的数据都意外上行，因此阻止澳洲联储加息的责任落在了数据上 [3] - 澳大利亚联邦银行澳大利亚经济主管表示，鉴于近期的一些强劲数据可能只是“噪音”，澳洲联储仍未“确信”更高通胀的轨迹或原因，但二月会议是有可能加息的 [4][5] - 政府将取消电力费用回扣，其终止预计将引发即将发布的CPI报告中出现飙升 [4]