券商板块市场表现 - 12月9日，券商板块在连续两日大涨后迎来回调，代表板块的券商ETF（512000）场内价格下跌1.03%，回落至半年线下方整理 [1] - 板块内个股跌多涨少，但光大证券、中信建投逆市上涨 [1] - 券商ETF（512000）最新基金规模超过400亿元，年内日均成交额超过10亿元，是A股规模与流动性领先的券业ETF [5] 券商板块估值与相对表现 - 截至12月8日，券商ETF跟踪的中证全指证券公司指数年内仅微涨3.07%，表现显著落后于主要股指，同期上证指数、深证成指、创业板指分别上涨17.08%、27.99%和48.97% [3][4] - 证券公司指数当前市净率PB仅为1.5倍，位于近10年40%分位点的相对低位，估值上修空间充足 [4] - 券商板块存在业绩高增长与估值低迷的背离，为后续表现构筑了弹性空间 [3] 机构观点与市场信号 - 浙商证券分析认为，券商板块进入量化信号与资金面共振的配置窗口，近期主力资金在底部显著流入，构筑了积极的看涨背离 [2] - 当前板块筹码结构改善，卖压接近枯竭，下行风险已被定价，在滞涨背景下，一旦突破，趋势性上涨概率更大 [2] 投资工具概况 - 券商ETF（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数包含49只上市券商股，是集中布局头部券商同时兼顾中小券商的高效率投资工具 [5] - 中证全指证券公司指数在2020年至2024年的年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26% [4]