行业核心观点 - 国家政策聚焦“十五五”新能源消纳，明确两大主线：推广绿电直连模式以促进就近消纳并应对国际贸易壁垒；将可再生能源非电利用首次纳入国家考核，为工业脱碳和交通领域绿色燃料发展提供制度支撑 [1] 新能源装机与消纳现状 - 截至2025年第三季度，全国并网风电和太阳能发电合计装机达到17.1亿千瓦，同比增长36.4%，占总装机容量比重为46.0%，同比提升6.4个百分点，已超过火电33.1%的装机占比 [2] - 2025年1-9月，并网风电利用小时数为1475小时，同比降低93小时；并网太阳能发电利用小时数为875小时，同比降低84小时 [2] - 2020-2023年，光伏/风电平均利用率分别为98%和97%，而2025年1-8月，光伏利用率下降至95%，风能利用率下降至94%，新能源大比例接入对电力系统稳定性和电网消纳压力提出更高要求 [2] “十五五”新能源消纳政策目标 - 国家能源局发改委于2025年11月10日印发指导意见，目标到2030年基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足 [3] - 目标到2035年，基本建成适配高比例新能源的新型电力系统，全国统一电力市场在新能源资源配置中发挥基础作用，实现新能源在全国范围内优化配置和高效消纳 [3] - “十五五”期间构建适合国情的新能源供给消纳体系是建设新型电力系统和新型能源体系的关键环节 [3] 绿电消纳主线一：绿电直连模式 - 2025年5月21日，国家发改委与能源局发布通知，允许符合要求的市场主体自主选择绿电直连模式，即新能源通过直连线路向单一电力用户供给绿电，实现电量清晰物理溯源 [4] - 该模式构建了“生产—认证—贸易”全链条低碳认证链，成为应对欧盟碳边境调节机制（CBAM）、美国清洁能源法案等国际贸易规则的有效工具，为我国高耗能出口产业提供制度性工具 [4] - 数据中心作为未来重要负荷增量，绿电直连政策为其提供了低成本、高效的绿色能源供给途径，解决算力需求与能源资源时空分布不均的问题 [5] - 绿电直连政策将催生储能和虚拟电厂产业更高效发展：负荷侧用户为平抑新能源间歇性将具备主动配储需求；多个直连项目可通过虚拟电厂平台协调互济，优化资源利用，内部可调负荷和储能也可作为节点提供辅助服务获取收益 [5] 绿电消纳主线二：可再生能源非电利用 - 2025年10月，国家发改委发布征求意见稿，首次在国家层面将可再生能源消费最低比重目标分为电力消费和非电消费两类，后者包括供热（制冷）、制氢氨醇、生物燃料等 [6] - 对于钢铁、建材、石化、化工等依赖热能的工业企业，非电消费纳入考核为“绿热”提供了官方价值认定和核算通道，使其清洁消费能被量化认可，有助于应对CBAM等国际规则 [7] - 熔盐储能提供长时大规模储热路径，使太阳能热发电实现连续、稳定、可调度的电力输出。据国际能源署预测，中国光热发电装机到2030年将达到29GW，到2040年达88GW，到2050年达118GW，熔盐储能前景广阔 [7] - 全球运输业脱碳进程加速，以绿色甲醇、可持续航空燃料（SAF）为代表的氢基和生物质能源被视为终极解决方案。欧盟航空业2025年进入强制添加SAF周期，国际海事组织（IMO）推出海运业净零法案，下游需求高涨为生物燃料提供广阔增量空间 [8] - 可再生能源制氢氨醇是绿色燃料大规模产业化的核心路径，随着技术发展和成本下降，其经济性有望进一步提升 [8]