公司核心动态：大成基金权益投资面临挑战 - 作为“老十家”公募之一，大成基金权益投资正陷入多重考验，一方面昔日百亿基金经理魏庆国在2025年内被5次“内部调整”，已卸下所有在管公募产品[2] - 另一方面，公司权益投资较为依赖徐彦、刘旭、韩创三位基金经理，截至11月13日，三人合计在管规模达642.81亿元，占公司权益类基金总规模的55%[2] - 公司公募管理总规模为4738.77亿元，在188家公募基金中排名第26位，从昔日行业前十滑落至第二梯队[19][26] 基金经理魏庆国变动与业绩 - 魏庆国巅峰时期在管5只产品规模合计超过110亿元，但2025年以来已5次因“内部调整”卸任产品，目前手中已无在管公募产品，自2025年2月开始管理一只私募资管产品，截至三季度末资产净值4582.52万元[3][5] - 魏庆国管理大成中小盘A的任职回报为156.38%，年化回报9.3%，但该产品近3年收益率为-11.3%，近半年涨幅11.09%明显低于26.1%的同类水平，且跑输沪深300指数19.41%的涨幅，在4601只同类产品中排名第3857位[4][5] - 其管理的大成行业先锋任职回报32.53%，年化回报5.14%，近1年、2年、3年收益率均为负数，分别为-2.44%、-4.12%、-17.02%，近半年涨幅18.42%也低于同类水平[6] - 大成行业先锋自2021年四季度以来换手率一直高于400%，2025年上半年高达1279.02%，其重仓股在2025年前三季度频繁更替，反映出基金经理可能缺乏清晰稳定的投资框架[8][10] - 2022年至2025年上半年，大成行业先锋持续亏损，分别实现收益-1448.21万元、-2383.86万元、-2443.02万元、-2004.68万元，2025年第三季度有所回暖，实现收益3030.84万元，利润3622.4万元[10][11] - 魏庆国管理的其他基金如大成创新趋势、大成科技消费、大成优质精选任职回报分别为-27.65%、-30.49%、-27.33%，排名均处同类中后位[11] 核心基金经理徐彦的表现 - 截至三季度末，徐彦旗下8只产品在管总规模为214.62亿元，较二季度末增长20.95亿元，但其在管产品虽多数收获正收益，全部跑输同期业绩比较基准[12] - 近三个月，徐彦管理的多只产品涨幅在1.4%至4.26%之间，均跑输同类平均及沪深300指数[14] - 徐彦管理的新发基金大成兴远启航于2025年3月成立，因建仓缓慢被投资人吐槽踏空“牛市”行情，截至三季度末，其A类份额从7.57亿元降至5.18亿元，缩水31.6%，C类份额从5.68亿元锐减至1.77亿元，缩水高达68.8%[14][15] - 徐彦在10月底宣布大成兴远启航完成建仓，其前十大重仓股集中于医药、能源、通信等板块，持仓合计54%[15][16] 核心基金经理刘旭与韩创的风格 - 韩创管理的多只产品重仓股普遍集中于兴业银锡、山东黄金等资源类股票[18] - 刘旭管理的多只产品前三大持仓集中在中国移动、美的集团以及豪迈科技等传统价值股或大盘股[18] - 专家指出，这种持仓风格显示基金经理对拓宽能力圈比较抗拒，可能和误判宏观市场预期有关，配置上趋于保守[18] 公司整体权益业绩与产品表现 - 在2023年至2024年的“熊市”期间，大成基金凭借7.99%的主动权益绝对收益，在24家大中型公募中排名第一，然而2025年初至9月底，公司主动权益收益在同类基金中排名倒数第二，超额收益垫底[21] - 刘旭管理的大成高鑫股票型基金，截至2025年三季度末规模为114.53亿元，是其旗下规模最大的股票型基金，刘旭任职回报达425.87%，年化回报17.48%，在119只同类产品中排名第一[21] - 大成高鑫在2023年和2024年表现突出，涨幅分别为5.23%和29.01%，均大幅跑赢同期沪深300指数，但自2024年三季度起开始跑输市场，2025年三季度仅上涨7.66%，在1050只同类产品中排名第883位[21][22][23] - 大成高鑫资产规模从2025年一季度末的123.64亿元，降至三季度末的114.53亿元，半年内缩水9.11亿元[23] 亮点与积极变化 - 基金经理郭玮羚管理的大成科技创新基金表现优异，近1年、2年、3年涨幅分别为120.2%、150.95%、129.77%，2025年以来涨幅达114.17%，在4476只产品中排名第18位[24] - 该基金重仓股押注了泡泡玛特，并且前两大重仓股新易盛与中际旭创均属于AI算力基础设施核心供应商的光通信模块领域[25] - 公司债券型、货币型及指数型基金排名近年有所增长，债券型基金规模1087.91亿元排名第27位，货币型基金规模1887.93亿元排名第27位，指数型基金规模599.43亿元排名第21位[26]