债券市场特征与机构观点 - 机构认为当前30年期国债市场呈现流动性偏好特征，新老券利差走扩，例如25T5-25T6的利差在考虑增值税影响后达到10BP以上（3%增值税利差6BP+目前4.5BP利差）[1] - 机构观点指出当前浮息债整体估值偏贵，其利率下行需要依赖短端证金有较好的表现[1] 国债ETF产品表现与数据 - 截至2025年12月8日15:00，中证5-10年期国债活跃券指数(净价)下跌0.01%，而国债ETF5至10年上涨0.05%，最新价报115.36元[2] - 拉长时间看，截至2025年12月8日，国债ETF5至10年近1年累计上涨1.90%[2] - 产品流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手率达75.27%，成交14.40亿元，市场交投活跃，近1周日均成交11.51亿元[2] - 产品规模方面，国债ETF5至10年最新规模达19.15亿元[2] - 资金流向方面，国债ETF5至10年最新资金流入流出持平，但近5个交易日内合计净流入2.87亿元[2] - 产品风险指标方面，截至2025年12月8日，国债ETF5至10年近半年最大回撤为1.09%，相对基准回撤为0.56%[2] - 产品费率方面，国债ETF5至10年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%[2] - 产品跟踪精度方面，截至2025年12月8日，国债ETF5至10年近1月跟踪误差为0.022%[2] 国债ETF跟踪标的与编制方法 - 国债ETF5至10年紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价)[3] - 该指数从沪深交易所或银行间市场上市的记账式附息国债中，选取发行期限为5年、7年和10年的债券作为指数样本券，采用非市值加权计算，以反映上述三个期限国债活跃券的整体表现[3]