国际白银市场行情与驱动因素 - 国际白银市场迎来历史性行情，价格攀升并走出独立上涨走势，强劲的市场热度同步传导至A股市场，白银概念股涨幅表现突出 [1] - 今年以来国际银价持续走高，伦敦银现涨幅已达到100%以上，截至12月8日，伦敦银现报58.435美元/盎司，12月5日单日涨幅为2.1% [2] - 世界白银协会预测，2025年全球白银市场将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为白银连续第5年呈现供不应求格局 [2] 白银价格上涨的核心原因 - 全球白银库存持续处于历史低位，实物供应紧张加剧，形成了“低库存+高需求”的逼空格局，叠加市场情绪与资金行为，助推了白银价格的加速上行 [3] - 市场正逐渐意识到，白银的上涨不仅基于其避险属性，更源于其结构性稀缺的现状与飞速增长的工业需求，标志着它不再是黄金的“附属品” [3] - 白银作为催化剂、导电触电材料以及抗微生物剂等，被广泛应用在电子、可再生能源以及医疗卫生等工业主要增长领域 [3] 白银需求的结构性增长 - 2025年全球白银需求端出现爆发式增长，光伏产业成为最大“用银大户”，2025年全球光伏业用银量达7560吨，较2022年实现翻番增长，占全球白银总需求的比重从2022年的20%飙升至55% [3] - 新能源汽车行业2025年白银消耗量达2566吨，新增520多吨，年增速超12% [4] - AI算力服务器与数据中心用银量较传统设备增加30%，全球5G基站建设加速带动高频通信设备用银增长 [4] - 光伏、新能源汽车、AI算力服务器与数据中心、5G通信设备四大领域共同构成2025年全球白银需求的支柱 [4] A股白银概念股市场表现 - 受白银价格大幅上涨影响，A股白银概念股走势强劲，今年以来白银概念股平均上涨78.12%，远远跑赢同期上证指数 [5] - 兴业银锡、盛达资源、华钰矿业、鹏欣资源等5只概念股年内涨幅翻倍，其中兴业银锡年内累计涨幅215.77%，排在首位 [5] - 截至12月8日收盘，13只白银概念股滚动市盈率低于30倍，其中豫光金铅、株冶集团、紫金矿业、西部矿业滚动市盈率不到20倍，豫光金铅滚动市盈率为14.82倍 [5] - 今年前三季度，豫光金铅实现净利润6.21亿元，同比增长11.99% [5] 白银概念股资金动向与公司动态 - 资金面上，截至12月5日收盘，12月以来融资净买入逾1亿元的白银概念股有4只，分别为云南铜业、兴业银锡、赤峰黄金、铜陵有色 [5] - 云南铜业12月以来融资净买入1.67亿元，排在第一位 [6] - 云南铜业近日公告，公司发行股份购买资产事项将于12月12日上会审议，拟购买云铜集团持有的凉山矿业40%股份，并向中铝集团、中国铜业发行股份募集配套资金，交易价格约23.24亿元 [6] 代表性公司资源情况 - 兴业银锡2025年半年报显示，其9家骨干子公司现保有资源量超5亿吨，其中银金属量3.06万吨、锡金属量39.9万吨 [5] - 兴业银锡旗下子公司银漫矿业以铅锌银矿和铜锡银锌矿蕴藏为主，含银量较高、矿产品位较高，剩余服务年限较长，为国内最大的白银生产矿山之一 [5]