美方实力持平表态的深层认知转变 - 美国官方罕见公开承认中美实力已基本持平 这一表态打破了过往认知并引发国际金融市场连锁反应 [2] - 此次表态是基于多维度数据的战略认知调整 按购买力平价计算 中国经济体量已连续多年稳居全球首位 [4] - 在制造业产值和货物贸易总额等核心指标上中国保持领先 美国传统经济优势壁垒正逐步消解 [6] - 在5G基站建设、新能源汽车产业链及量子计算等前沿科技领域 中美差距不断收窄甚至形成分庭抗礼格局 [6] - 全球治理层面 中国推动的多边合作机制影响力持续提升 与美国主导的传统国际框架形成互补 [6] - 实力持平的表态意味着美国不得不正视双边关系的对等性 也促使全球各国重新考量自身金融与货币布局 [8] 多国央行狂囤黄金的逻辑与考量 - 全球央行黄金增持节奏明显加快 2024年第三季度全球央行净购入黄金规模达337吨 创近五年同期最高纪录 较2023年同期增长28% [10] - 中国央行从2023年11月至2024年9月已连续11个月增持黄金 累计增持量突破200吨 截至2024年9月末官方黄金储备规模达2367吨 稳居全球前五 [10] - 印度央行在2024年前三季度累计增持黄金65吨 将其黄金储备总量提升至895吨 [12] - 各国增持黄金的首要考量是对冲美元信用波动风险 2024年上半年美元在全球外汇储备中占比降至58.3% 较2016年的65.4%下滑明显 [12] - 其次为应对地缘经济不确定性 黄金的避险属性被进一步放大 [14] - 部分国家通过增持黄金实现储备资产多元化 例如沙特将黄金在其外汇储备中占比从2020年的2.8%提升至2024年的4.2% [14] - 欧洲国家也在同步推进黄金回流 德国央行已在2024年完成最后一批海外黄金储备运回 法国央行也表示将提升本土黄金储备占比 [16] - 世界黄金协会预测 2025年全球央行黄金净增持规模有望突破1000吨 [29] 俄罗斯人民币主权债的发行 - 俄罗斯财政部于2025年12月8日正式展开首期人民币主权债券配售 债券期限在3年至7年之间 [17] - 2029年2月到期的部分指导利率区间为6.25% - 6.50% 2033年6月到期的部分利率上限设定为不高于7.50% [17] - 这是俄罗斯自2018年以来首次发行人民币计价主权债 是其在中美实力平衡背景下的重要金融布局 [17] - 现实动因之一是俄中双边贸易中人民币结算占比持续攀升 2024年上半年已突破45% 核心品类贸易基本实现人民币与卢布直接兑换 [20] - 金融避险层面 转向人民币市场融资能有效拓宽俄罗斯融资渠道 降低对欧美金融体系的依赖 [20] - 人民币国际认可度提升 2024年上半年人民币在全球支付货币中占比升至3.7% 较2020年的1.7%实现翻倍 [22] - 此次150亿元人民币主权债最终获得超300亿元认购 超额认购倍数达2倍 认购机构包括中国境内商业银行、基金公司及新加坡、阿联酋等国际投资机构 [22][24] 三大动向交织下的国际金融新趋势 - 美方表态、各国囤金及俄罗斯发行人民币债三大动向交织 正在推动国际金融秩序向多元化方向演进 [27] - 美元的主导地位进一步弱化 在各国储备资产多元化和人民币国际化推进背景下 其垄断性优势已难以为继 [27] - 黄金的储备属性重新回归核心 在信用货币体系调整阶段 其作为无主权信用风险资产的地位持续抬升 [29] - 人民币的国际角色稳步提升 使用场景从贸易结算扩展到主权债发行 国际化已从贸易驱动转向贸易与金融双轮驱动 [29] - 各国的黄金增持与人民币主权债发行 是对中美实力平衡新格局的主动适配 预示未来国际金融秩序将朝多极化、多元化方向前行 [31]