公司表现与市场观点 - TSS公司是过去三年表现最佳的小盘科技股之一 [1] - Lucid Capital Markets于12月1日启动对TSS公司的覆盖 给予买入评级 目标价15美元 较报告时约9.63美元的股价隐含约56%的上行空间 [1] 业务模式与市场定位 - TSS公司提供数据中心服务和AI/HPC基础设施集成 包括硬件采购、机架搭建以及为企业和技术客户提供生命周期服务 [3] - 公司业务与戴尔的服务器生态系统紧密相连 [3] - 公司作为系统集成商 受益于与AI服务器主要供应商戴尔的紧密商业关系 [2] 增长驱动与财务预测 - Lucid认为AI数据中心建设将为TSS带来长期顺风 [2] - 尽管预计2026年整体营收将下降约24% 但这主要是由于公司在2025年初异常庞大、低利润率的采购量带来的高基数效应 [2] - 预计在利润率更高的系统集成和设施管理板块 增长将持续 [2] 估值与市场认知 - Lucid指出TSS的企业价值与销售额之比低于1倍 且机构持股有限 表明其价值未被市场充分认识 [3]