FPA Source Capital基金2025年第三季度表现 - 基金在2025年第三季度净资产价值(NAV)上涨4.59% [1] - 基金过去12个月(截至2025年第三季度)的净资产价值(NAV)上涨13.76% [1] - 过去12个月中 前五大表现最佳的股票为基金回报贡献了4.82% 而前五大表现最差的股票拖累了2.03%的回报 [1] Alphabet Inc (GOOG) 股价与市值表现 - 截至2025年12月3日 Alphabet股价收于322.09美元 市值达3.888万亿美元 [2] - 该股过去一个月回报率为10.77% 过去52周股价上涨81.75% [2] - 2025年初至今股价上涨28% 自第一季度末以来上涨57% [3] Alphabet Inc (GOOG) 投资观点与持仓 - 自当前投资组合管理团队接管基金并首次买入以来 Alphabet股价已上涨五倍 [3] - 基金继续持有Alphabet头寸 但已随时间出售部分股份 [3] - 在第一季度末之前的过去12个月中 Alphabet曾是基金较大的业绩拖累因素之一 [3] Alphabet Inc (GOOG) 业务运营与机遇 - 公司通过Google服务 Google云和其他投资部门运营各种平台和服务 [2] - 公司持续为现有搜索产品增加新的AI功能 这些功能广受好评并不断进化 [3] - YouTube已成为全球观看量最大的媒体平台 视频观看时长超过一万亿小时 且货币化程度可能仍不足 [3] - 预计其云服务将继续增长 并最终实现与更大同行相当的高利润率 [3] - Waymo领先的自动驾驶技术价值明显 其光明的未来可能尚未完全反映在股价中 [3] Alphabet Inc (GOOG) 面临的挑战 - 投资者对公司的未来存在焦虑 担忧包括来自竞争性AI模型对搜索业务的威胁 [3] - 公司面临美国和欧洲的反垄断审查 [3] - 公司在“登月”项目上投入的数十亿美元可能带来的回报仍是一个悬而未决的问题 [3] - 法律和竞争挑战持续存在 [3] - 第三季度一位法官的裁决拒绝强制分拆Chrome和Android 这对股价产生了积极影响 [3]