交易概述 - Netflix宣布以企业总价值约827亿美元（股权价值720亿美元）收购华纳兄弟探索公司[1][5] - 交易形式为现金加股票 每股华纳兄弟探索公司股东将获得23.25美元现金和4.50美元Netflix普通股 每股总价值27.75美元 股票部分设有价格区间[5] - 交易预计在12-18个月内完成 前提是华纳兄弟探索公司全球网络部门的分拆计划完成 该分拆预计在2026财年第三季度完成[6] 交易动机与预期效益 - Netflix预计交易完成后第三年起 每年可实现至少20亿至30亿美元的成本节约[6] - 交易预计在第二年对GAAP每股收益产生增厚效应[6] - Netflix期望通过此次收购吸引和保留更多会员 并增加收入和营业利润[7] 监管审查与市场反应 - 美国前总统特朗普表示 Netflix巨大的市场份额在收购华纳兄弟后将会大幅提升 这可能成为交易获批的一个问题[1][2] - Netflix正在寻求美国和欧洲的监管批准 据报道 若交易因反垄断原因被阻 Netflix同意向华纳兄弟探索公司支付58亿美元的分手费[1] - 市场预计合并华纳的HBO Max服务与Netflix后 其美国市场份额将超过30%的门槛 而Netflix据称将主张在评估市场份额时应考虑包括YouTube在内的其他流媒体服务[3] - 交易宣布前 华纳兄弟探索公司通过拍卖形式出售 竞标对手包括好莱坞制片厂派拉蒙和媒体巨头康卡斯特[4] - 在盘前交易中 Netflix股价上涨约1.01%至101.25美元 而华纳兄弟探索公司股价下跌1.9%至25.58美元[7]