美联储政策路径与市场预期 - 市场可能严重低估美联储12月维持利率不变的风险 这一“按兵不动”情景正被投资者忽视 [2] - 市场已基本充分定价美联储12月降息25个基点的预期 真正的关注重点是利率决议后的声明以及鲍威尔的政策表述 [2] - 若美联储决定降息 反对票数量将成为关键信号 四位新地区联储主席的立场将揭示美联储在政治压力下维持政策独立性的能力 [2] - 从长期投资视角看 12月利率决议对市场实际影响有限 真正的政策转折点将在2026年上半年显现 [2] - 高盛分析师指出 预计美联储本轮降息周期尚未结束 未来还将有三次降息 [3] 欧洲央行与欧元区政策 - 摩根士丹利预计欧洲央行将在2026年再降息两次 明确反对欧洲央行行长拉加德关于“反通胀进程已经结束”的判断 [1][3] - 欧洲央行执委施纳贝尔的鹰派言论有效提振了欧元汇率 推动欧元即期汇率上涨0.1%至1.1650美元 [4] - 施纳贝尔对市场加息预期的认同以及暗示可能在12月18日会议上上调经济增长预测 正从根本上改变投资者对欧央行政策路径的预期 [4] - 摩根士丹利认为欧元区产出缺口将使通胀持续低于2%目标 并维持2026年为全球利率“过渡年”的判断 [3] 宏观经济与通胀风险 - 阿布扎比第一银行分析师表示 通胀压力意外回升可能成为2026年美国经济面临的重大“黑天鹅”风险 [1] - 若美联储因政治压力或其他因素被说服在短期内大幅降息 可能为通胀注入新的上行动能 最终迫使美联储紧急转向更紧缩的货币政策立场 [1] 政府债券市场动态 - 巴克莱银行策略师表示 2026年德国政府债券总发行规模将增长约600亿欧元 达到3500亿欧元 成为欧元区政府债券供应量同比增幅最大的国家 [1] - 德国2026年净债券发行规模预计为1300亿欧元 同比增加约300亿欧元 [1] - 其余约1800亿欧元的融资需求预计将通过发行短期国库券、回购交易和剩余现金余额来满足 [1] 企业AI技术应用趋势 - 高盛分析师指出 美国企业AI采用率已达17.4% 其中40%的大型企业预计在未来六个月内部署AI技术 远超全行业平均水平 [3] - 早期调查数据表明 许多先行采用者已从生成式AI项目中获得正向投资回报和显著生产率提升 [3] - 信息技术、专业服务、教育、金融、保险、房地产和租赁、医疗保健及娱乐行业在AI应用方面处于领先地位 [3] - 电信和金融企业预计将在未来六个月实现最大幅度的AI采用增长 而计算机、出版和网络搜索等子行业目前保持最高的实际采用率 [3]