市场走势与短期展望 - 本周A股市场先涨后震荡回调，周五大幅上扬消除了市场对大盘二次探底的担忧，除科创50指数外，其余宽基指数周度表现均收涨 [1] - 市场量能萎缩，板块轮动且持续性不佳，导致近期操作难度加大 [6] - 下周市场大概率将继续反弹，高度暂看3951点至3967点区间，重点关注大盘进入该区间后的表现 [5][9] 近期政策利好 - 中国证券投资基金业协会修订《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，要求绩效薪酬递延支付不少于三年且递延比例不少于40%，高级管理人员及主要业务部门负责人需将不少于当年绩效薪酬的30%购买本公司公募基金，其中购买权益类基金不得低于60%，基金经理绩效薪酬的40%需购买本人管理的基金 [1] - 金融监管总局发布通知，将保险公司持仓超过3年的沪深300指数成分股、中证红利波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27，将持仓超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36，市场预估该政策将为A股带来上千亿增量资金 [2] - 证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见，证监会主席表示将着力强化分类监管，对优质机构适当“松绑”，优化风控指标并适度打开资本空间和杠杆限制 [3] 潜在市场主线与投资机会 - 商业航天板块被视为有持续性的主线之一，后续企业发射计划将提供催化剂，SpaceX计划IPO的传闻也提升市场期待，该板块炒作可能类似于去年的低空经济板块 [8] - 光芯片作为AI硬件分支近期表现强势，相关产业链个股包括东田微、长光华芯、仕佳光子、源杰科技、太辰光等 [8] - 人形机器人板块被视为处于从0到1阶段，是本轮牛市逻辑最硬的板块之一，板块内部分个股如恒立液压、恒勃股份、力星股份、斯菱股份、长盈精密、步科股份等不断创本轮新高 [8] - AI硬件核心股以高位震荡为主，只要其不倒，AI硬件产业链会反复活跃，短期可关注光芯片 [9] 板块表现与市场情绪 - 周五保险、证券板块大涨，其中保险板块指数创下最近18年以来的新高，被视为市场对中期行情向好的反馈 [7][9] - 尽管非银金融板块在牛市主升浪中涨幅较大，但在主升浪来临前，在其上投入精力无需过多 [7] 中长期市场环境与时间窗口 - 岁末年初是孕育春季躁动行情的重要窗口，历史来看，进入1月份后风险偏好提升且流动性较为充裕，春季行情将开启 [6] - 由于本轮中期震荡回调已于11月14日至24日完成主跌，即便后续市场再度调整，空间可能也不会太大 [6] - 后续需重点关注中共中央政治局会议、中央经济工作会议及美联储议息会议是否传来积极信号 [6]