美国SEC主席访谈核心观点 - 美国证券交易委员会主席预计未来几年内整个美国金融市场可能迁移至链上，市场下一步变革来自数字资产与代币化 [2][4] - 代币化证券本质仍是证券，必须遵守SEC法律，其核心优势在于链上所有权结构透明，有望实现T+0结算以降低风险 [4][5] - SEC计划下个月推出“创新豁免”政策，允许企业在可控参数内进行概念验证，旨在为创新者提供开发产品的确定性环境 [7] 金融市场演变与现状 - 过去30年美国资本市场变化翻天覆地，电子化创新使人工交易大厅被淘汰，市场如今更加快速、动态且全球化 [3] - 90年代初散户投资者持股占上市公司总市值一半以上，如今个人投资者更多通过养老金、ETF、共同基金等间接持有资产 [4] 代币化的定义与优势 - 代币化是运用智能合约或链上代币来代表某种基础证券 [4] - 资产存在于区块链上可使所有权结构与资产属性高度透明，解决当前上市公司不清楚股东具体信息的问题 [4] - 链上交割付款/收货付款机制能降低市场风险、提升透明度，取代现行的T+1交易结算周期，实现T+0结算 [5] 监管态度与政策动向 - SEC近年站在市场创新的对立面，这种局面必须终结，SEC正积极拥抱新技术以确保美国在加密货币等领域保持前沿地位 [6] - SEC已将“加密货币工作组”更名为“加密货币专项计划”，并提出新的分类框架以明确资产是否属于证券 [7] - SEC与CFTC正积极协调监管体系，双方合作将使市场更高效、更安全 [8] 行业发展趋势与立法进展 - 代币化是金融服务的必然趋势，全世界可能用不了10年就会成为现实，主流银行与券商已在朝代币化方向推进 [6] - Genius Act已通过，是美国首次正式承认一种数字产品（稳定币），市场结构法案已获众议院通过，正等待国会进一步推进 [7]