瑞银对中国平安的评级与观点 - 重申中国平安为保险行业首选 予“买入”评级 目标价70港元 认为其风险回报具吸引力 [1] - 集团第四季经营利润增速显著加快 [1] - 2025年和2026年预期股息率相对较高 分别达4.9%和5.1% 且股息政策清晰 [1] - 集团可能成为偿付能力放宽通知的主要受益者 [1] 保险行业近期走强的驱动因素 - 国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》 强化了鼓励长期耐心资本的政策导向 有助提振市场情绪 [1] - 近期中国国债收益率上升 收益率曲线趋陡 长期而言有利于保险公司 尤其是人寿保险公司 [1] - 国债收益率上升带来更高的再投资收益率 并对内含价值和偿付能力产生正面影响 [1] - 预计部分保险公司已达成年度目标 因此将焦点转为准备明年开门红销售表现 [1] - 宏观不确定性持续 储蓄需求依然强劲 [1] - 部分银行提高了三年期定期存款的最低购买门槛 为保险销售 尤其是银保渠道带来显著顺风 [1]