外汇储备规模 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 外汇储备规模已连续4个月保持在3.3万亿美元上方 [3] - 11月外汇储备规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，中国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势为外储规模稳定提供支撑 [3] - 外汇储备规模保持基本稳定，彰显了国际收支的韧性和宏观政策的有效性，其稳定性传递出关键信号：中国国际收支结构依然健康，经常项目保持顺差，人民币资产对国际资本仍具吸引力 [3] - 未来外储规模有望保持基本稳定，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的“压舱石” [4] 黄金储备动态 - 截至2025年11月末，中国黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司，已是连续第13个月增持黄金 [1][3] - 11月增持黄金规模为3万盎司，延续了自2024年11月以来的增持趋势 [3] - 黄金储备的持续、规律性增持，凸显了储备资产多元化与安全性的长期战略考量 [5] - 增持黄金的战略意图包括：优化官方储备资产结构，降低对单一主权信用货币资产的过度依赖；应对全球地缘政治不确定性；提升人民币资产的长期信用背书，为人民币国际化进程提供坚实的价值支撑 [5] - “稳外储”与“增黄金”是一体两面的策略组合，通过将部分美元资产置换为实物黄金，是国家资产负债表的一次重大质量升级 [6] - 从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向 [8] 全球央行购金趋势 - 不只是中国，全球央行仍在延续自2022年以来的“购金热” [7] - 据世界黄金协会统计，10月各国央行净购金量达53吨，环比增长36%，创下2025年迄今为止最大的月度净需求 [7] - 截至10月，2025年以来全球央行已公布的净购金总量达254吨，相较于前三年增速有所放缓 [7] 黄金价格展望 - 近期央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号 [8] - 国际投资机构普遍预测，2026年黄金目标价在每盎司4500至5000美元一线 [8] - 随着美联储降息预期进一步升温，新一轮货币宽松及债务扩张将大幅削弱纸币信用，从而利好金价表现 [8] - 从长期来看，黄金将持续受益于全球多极化与信用格局的重塑，这将推动黄金在外汇储备中的占比提升，金价中枢有望不断上移 [8]