核心观点 - 在产地减产担忧及印度需求转向等利多因素驱动下，国内棕榈油价格周环比上涨2.44%，预计12月价格将偏强运行 [1] 价格表现与驱动因素 - 截至12月5日，国内24度棕榈油现货价格参考8831元/吨，周均价为8777元/吨，环比上涨209元/吨，涨幅2.44% [1] - 11月底产地天气扰动引发市场对产量下滑的担忧，推动价格上涨 [1] - 马来西亚11月毛棕榈油产量环比下降4.38%，降幅超出机构预估的2.9%，对价格构成利多支撑 [3] 供需基本面分析 - 尽管马来西亚11月产量降幅扩大，但整体产量仍处相对高位，且当月出口量环比大幅下降约15%，预计11月库存仍可能继续累积 [3] - 印度需求转向利多棕榈油市场，预计该国11月棕榈油进口量将环比增加4.6%至63万吨 [5] - 因全球豆油价格上涨，印度炼油厂已取消约7万吨原定于12月至1月交付的豆油采购，转而寻求更具价格优势的替代油脂 [5] - 目前印度市场棕榈油价格较豆油低100美元/吨以上，性价比显著回升，增强了进口意愿 [5] 后市展望 - 市场焦点回归基本面，密切关注主产国高频产销数据及即将发布的马来西亚棕榈油局（MPOB）报告 [7] - 当前棕榈油减产预期正在逐步兑现，后续若减产幅度进一步扩大，将对价格构成提振 [7] - 若MPOB报告最终利空兑现，或累库幅度不及预期，均可能推动外盘价格继续走高，进而提振国内价格 [7] - 国内本周新增4条近月买船，但现货市场交投清淡，部分区域存在催提现象，成交基差维持贴水，对价格上行形成一定制约 [7] - 随着利空因素逐步消化，12月价格反弹走高的可能性较大，预计本月24度棕榈油现货价格区间将维持在8660-9000元/吨 [7]