核心观点 - 华尔街资深策略师建议投资者降低美股“七巨头”在标普500指数投资组合中的配置比重 因其盈利增长主导地位可能减弱且面临日益加剧的竞争压力 [1] - 技术进步有望提升美国更广泛企业群体的生产效率和盈利能力 策略上不再超配信息技术与通信服务板块 转而增加对金融、工业板块的敞口并超配医疗保健板块 [1] 美股“七巨头”历史表现与现状 - “七巨头”包括英伟达、Meta Platforms和谷歌等企业 自2019年底以来其常用追踪指数飙升逾600% 远超标普500指数约113%的涨幅 [2] - 该群体的非凡表现受疫情期间及后续人工智能热潮推动 投资者纷纷涌入大型科技股 [2] 投资策略调整建议 - 自2010年以来持续建议超配信息技术与通信服务板块的做法已不再合理 目前更倾向于对这两个板块采取标配策略 [1] - 资金将转而增加对金融、工业板块的敞口 同时超配医疗保健板块 [1] 全球资产配置观点 - 对在全球MSCI指数投资组合中维持超配美国资产的合理性提出质疑 [2] - 今年国际市场表现相对强劲 得益于更具吸引力的估值水平、美元走弱以及美国以外地区企业盈利的韧性 [2]