消息面数据 - 12月5日全国主要油厂豆粕成交总量17.12万吨，较前一交易日增加8.57万吨，其中现货成交4.12万吨 [1] - 巴西全国谷物出口商协会预计巴西12月大豆出口量为281万吨，较去年同期的147万吨大幅增加 [1] - 巴西全国谷物出口商协会预计巴西12月豆粕出口量为133万吨，低于去年同期的217万吨 [1] - 2025年12月第4周（19个工作日）巴西累计装出豆粕180.38万吨，略高于去年12月同期的174.83万吨，日均装运量9.49万吨/日，较去年同期的9.2万吨/日增加3.17% [1] 机构市场观点 - 宁证期货认为国内连粕市场表现偏弱，美豆技术性反弹带动有限，市场对远期国内供需预期谨慎 [3] - 宁证期货指出市场已开始交易换月逻辑，主力合约换至M05，国内养殖行业疲软，生猪及禽类行业多处亏损，可能打击补栏积极性并限制豆粕需求增长 [3] - 宁证期货判断短期豆粕价格向下阻力明显但上行缺乏足够驱动，预计M05合约维持震荡偏弱运行，后续需重点关注抛储政策、巴西大豆进口消息及美豆成本支撑 [3] - 国投安信期货提示关注12月10日凌晨发布的USDA全球农产品供需报告，路透预测美国2025/26年度大豆期末库存为3.02亿蒲式耳，预估区间2.5-3.85亿蒲式耳，高于USDA11月预估的2.9亿蒲式耳 [4] - 国投安信期货分析豆粕05合约尚未突破箱体上沿，中期能否继续向上突破需观察美豆具体出口情况以及南美拉尼娜天气是否造成实质性减产，策略上建议观察该位置能否向上突破并关注后续做多机会 [4]