核心通胀数据表现 - 美国9月核心个人消费支出价格指数同比增速意外回落至2.8%，创近三个月最低，低于市场预期的2.9% [1] - 9月核心PCE价格指数环比上涨0.2%，与8月持平，符合市场预期 [1] 数据意义与市场解读 - 美联储认为核心PCE数据比包含食品和能源的整体数据更能准确反映长期通胀趋势，稳定性和参考价值更高 [3] - 核心PCE同比增速超预期回落，市场认为为美联储后续启动降息周期进一步扫清了障碍 [3] 消费者支出与信心状况 - 数据显示，在政府停摆前，作为美国经济增长主要引擎的消费者支出已呈现疲软态势 [3] - 近期“黑色星期五”零售销售数据稳健，但主要依赖商家大幅折扣拉动，且消费主力集中在较富裕家庭 [3] - 普通消费者因对就业市场焦虑加重，在非必需品消费上趋于谨慎，支出意愿明显收缩，暗示经济复苏不均衡 [3] - 12月初密歇根大学消费者信心指数出现五个月以来首次回升，消费者对未来物价上涨担忧减轻，对个人财务前景判断更乐观 [3] 市场反应与政策展望 - 通胀数据公布后，现货黄金价格未出现显著波动，因环比数据符合预期且市场已部分消化降息预期 [4] - 数据强化了美联储政策宽松的合理性，但考虑到就业市场仍相对稳健且下一份通胀数据发布时间未定，美联储大概率将维持谨慎态度，不会急于启动降息 [4]