美元指数近期走势与核心驱动因素 - 2025年12月以来，美元指数呈现显著震荡下行特征，报98.72，较11月下旬高点累计回落1.2% [1] - 美元指数在11月25日跌破100整数关口后持续承压，为非美货币创造了显著升值空间 [1] - 市场研究聚焦于12月9日至10日的美联储年内收官议息会议，其决策将成为美元指数下一阶段走势的关键催化变量 [1] 美联储货币政策预期 - 市场对美联储12月降息25个基点的定价概率已升至89.2%，维持利率不变的概率仅为10.8% [2] - 降息预期升温源于美国劳动力市场疲弱态势显现及美联储核心官员释放的鸽派信号 [2] - 美国银行等主流机构预期2026年6月、7月将再度累计降息50个基点，终端利率或降至3.00%—3.25%区间 [2] 美联储领导层更迭预期 - 美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特成为下一任美联储主席最热门人选，其货币政策立场显著偏向鸽派 [3] - 哈塞特明确主张“此刻就应实施降息”，这一主张与美国总统特朗普的降息诉求高度一致 [3] - 投资者已将哈塞特可能带来的政策政治化倾向纳入定价，只要任命预期未消除，美元未来贬值风险将持续高企 [3] 美联储决策环境与内部状况 - 美联储内部存在严重政策分歧，叠加美国政府“停摆”导致关键经济数据缺失，使得本次议息会议决策面临“盲飞”困境 [3] - 这一困境进一步加剧了美元指数的波动不确定性 [3] 非美货币走势与外部环境 - 人民币对美元汇率表现强劲，12月3日离岸人民币兑美元盘中升破7.06，创逾一年来新高 [4] - 欧洲、日本等主要经济体的货币贬值态势有所放缓，削弱了美元指数的相对强势基础 [4] - 全球金融市场风险情绪演变通过影响美元避险资产属性间接作用于指数走势，特朗普政府关税政策的潜在不确定性为美元指数波动预留了额外空间 [4] 机构观点与未来展望 - 有观点认为，由于美国GDP等重磅数据将在议息会议后公布，12月美元指数可能呈现“先下后上”走势 [5] - 长期动摇美元信心的结构性因素包括美国国债规模不断攀升、特朗普政府对美联储独立性的潜在干预，以及全球去美元化趋势的渐进演变 [5] - 短期核心变量是美联储议息会议的政策决议、降息措辞表述及对2026年政策路径的指引，而特朗普政府关于美联储主席人选的最终提名或将进一步明晰美元中长期走势逻辑 [5]