近期市场政策环境 - 证监会明确对优质机构实施差异化监管并适度放宽资本与杠杆限制 传递支持资本市场长期发展的信号 或有效提振市场风险偏好 [1] - 金管局优化险资股票投资风险因子 下调长期持有成分股风险权重 机构测算预计释放千亿级别的权益加仓空间 [1] - 基金经理薪酬改革强化长期考核与递延跟投机制 有望为市场长期稳定运行奠定基础 [1] 跨年行情展望与市场观点 - 历史经验显示 12月中旬至次年1月中旬通常是跨年行情的重要观察窗口 处于年度政策密集落地期 经济数据披露空窗期与流动性季节性宽松的叠加阶段 [1] - 12月两大重磅会议将成为行情演绎的关键变量 若政策预期与资金面形成共振 将为行情展开提供有利条件 [1] - 国泰海通证券认为 中国股市将进入跨年攻势 指数将向上迈出新台阶 12月至次年2月是政策、流动性、基本面向上共振窗口期 股市上升空间还很大 [2] 外部环境与长期主题 - 海外市场流动性环境修复将有助于A股的进一步企稳 [2] - 中美贸易摩擦缓和后 双方展开中长期自主可控的产业链安全建设 自主可控等题材将长期受益 [2] 中证A500指数及其ETF产品表现 - 中证A500ETF（159338）近期持续吸金 连续4个交易日净流入超12.7亿元 [1] - 中证A500指数成分股行业全覆盖 权重行业分布与A股整体更一致 代表性更强 在沪深300指数基础上于非银金融、银行、食品饮料上减少约11%的权重 均匀分配到其余新兴行业 [2] - 截至2025年10月31日 中证A500指数基日以来涨幅高达458.37% 同期沪深300、中证800指数收益率分别为364.07%、409.30% 超额收益分别为94.30个百分点、49.07个百分点 [3] - 2025年至今 中证A500上涨21.15% 同期沪深300、中证800涨幅分别为17.94%、20.50% 超额收益分别为3.21个百分点、0.65个百分点 [3] - 预计2026年成长风格有望继续占优 中证A500ETF（159338）配置价值显著 [3]