2026年港股市场展望 - 核心观点：2026年港股市场有望走强，当前估值已进入“放心区间”，上涨核心驱动力将来自上市公司业绩的切实提升，而非单纯估值扩张 [1] - 2025年港股市场表现亮眼，恒生指数与恒生科技指数领跑全球主要股票市场 [1] - 对2026年港股持乐观态度，大概率实现正收益，但涨幅更多取决于上市公司业绩增速 [2] 支撑港股走强的三大趋势 - 趋势一：科技创新强周期驱动：AI与新消费双主线发力，港股作为中国科技互联网公司核心上市阵地，直接受益于AI产业红利 [2] - 趋势二：外资回流趋势延续：2025年外资对中国核心资产已从“流出”转为“流入”，2026年外资有望持续加大配置，成为重要资金助力 [3] - 趋势三：南向资金深度托底：截至12月4日，2025年以来港股通南向资金累计净流入超1万亿港元，自开通以来累计净流入规模已突破5万亿港元，为港股提供稳定流动性支撑 [3] 2026年港股核心投资机会 - 科技股：具备强AI能力与技术门槛的企业业绩确定性最高 [3] - 消费板块：基本面向好的新消费领域在风险释放后有望延续高增长 [3] - 高股息资产：如股息率超6%的港股通高股息指数，能为投资组合提供稳健收益支撑 [3] 优质资产的筛选标准 - 判断标准首先看公司是否具备高毛利率和坚实的护城河，这是企业长期竞争力的体现 [4] - 高毛利的企业在运营中拥有更强的抗风险能力，而低毛利企业则容易在市场竞争中陷入被动 [4] - 新消费板块中，真正实现高毛利且能持续兑现成长业绩的公司仍属稀缺，投资必须坚持严格筛选，聚焦财务健康、壁垒牢固的优质标的 [4][5] 海外市场投资策略 - 美股投资重点：重点关注科技类资产，尤其是围绕人工智能的产业机遇，采取多点布局策略 [5] - 投资覆盖大模型公司、算力层面的GPU和ASIC领域龙头，以及为其提供制造服务、掌握先进制程产能的上游“卖铲人”企业 [5] - 资产配置建议：提倡“哑铃策略”，一端配置稳健的高股息资产以降低组合波动，另一端适当配置成长股以捕捉市场机会 [6] - 风险偏好较高的投资者可以多关注成长股，但需具备一定的逆向投资能力 [6]