收购交易核心条款 - 奈飞公司以现金加股票方式收购华纳兄弟探索公司 企业价值约为827亿美元 股权价值为720亿美元 显著高于派拉蒙此前600亿美元的初始报价[1] - 交易对价为每股华纳兄弟探索公司股票支付23.25美元现金和4.50美元奈飞普通股 合计每股27.75美元 现金部分占股权总价值的84% 即603亿美元[2] - 奈飞计划用103亿美元手头现金和500亿美元收购债务来支付现金部分 股票支付部分为117亿美元[2] 交易进程与预期效益 - 交易预计在12至18个月内完成 在此之前华纳兄弟探索公司需完成其网络部门的分拆 该部门包括TNT、CNN和TBS等有线频道[3] - 管理层预计交易将在第三年带来每年至少20亿至30亿美元的成本节约 并在第二个完整年度对GAAP每股收益产生增厚效应[3] 交易背景与战略考量 - 路透社曾报道奈飞可能考虑将其流媒体服务与HBO Max捆绑以降低成本的方案 来推动收购华纳兄弟探索公司的理由[4] - 消息人士称 提出降低成本旨在缓解监管担忧 即两家大型流媒体服务合并可能损害竞争并导致价格上涨[5] 市场观点与公司概况 - 在竞购战加剧的近期 超过三分之二覆盖奈飞的分析师给予买入或同等评级 分析师整体保持看涨[6] - 罗森布拉特证券分析师巴顿·克罗克特于11月28日重申买入评级 并将目标价从153美元微调至152美元[6] - 奈飞公司是一个全球流媒体娱乐平台 通过订阅模式在超过190个国家提供点播媒体内容[7]