全球基金经理看好中国股市前景 - 多家全球基金管理公司预计中国股市在2026年将继续走高 包括法国东方汇理 法国巴黎资产管理 富达国际和曼集团[2] - 摩根大通近期将中国股市评级上调至“增持”[2] - Allspring Global Investments的投资组合经理表示中国资产类别对海外投资者正变得“不可或缺”[2] 市场表现与资金流向 - MSCI中国指数2024年已上涨约30% 跑赢标普500指数的幅度创下2017年以来之最 市值增加约2.4万亿美元[2] - 截至2024年11月 境外长线资金通过沪深港股通等渠道净买入约100亿美元的中国内地及香港股票 与2024年约170亿美元的资金流出形成反差[2] - 本轮净流入完全来自跟踪指数的被动资金 而主动型基金经理则合计撤出约150亿美元[2] 看多逻辑与投资主题 - 看多逻辑建立在两个支撑点：一是芯片 生物医药 机器人等领域崛起的新一代科技巨头 二是市场寄望于全球第二大经济体能够进入再通胀阶段[3] - 人工智能热度推高了寒武纪科技 阿里巴巴等个股股价[3] - 今年涨幅相对落后的消费相关行业被不少投资者视为“补涨”机会[3] - 机会在于那些受经济稳定而非通胀推动的股票 若通胀成为中国经济下一阶段将蕴藏很多机会[3] 估值与配置吸引力 - MSCI中国指数目前的预期市盈率约为12倍 低于MSCI亚太指数的15倍和标普500指数的22倍 显示中国股价相比全球其他市场仍然不贵[3] - 投资者正越来越多地接受一个“可投资的中国” 这里既能提供多元配置也能提供创新机会[2] - 部分主动投资者仍受过去几年对中国经济的固有印象影响 但企业盈利改善及通缩压力出现拐点有望扭转局面[3] 内资市场的潜在动力 - 境内公募基金仍在持续买入 监管层通过政策引导推动险资加大权益投资配置比重[4] - “国家队”在市场波动较大时会择机入场 出于“营造慢牛”的考虑[4] - 中国居民持有的银行存款规模约为23万亿美元 在房地产承压和固收产品回报率偏低的背景下 这笔巨额资金被认为有助于推高市场[4] - 关键问题在于内地投资者是否开始重新看好自己市场 若信心修复得到确认 中国股市还会继续上涨[4]