市场表现与宏观背景 - 得益于市场对美联储降息的预期升温，风险资产获得买盘支撑 [1][11] - 美股本周小幅上涨，道指周涨0.50%，纳指周涨0.91%，标普500指数周涨0.31% [1][11] - 欧洲三大股指分化，英国富时100指数周跌0.55%，德国DAX 30指数周涨0.80%，法国CAC 40指数周跌0.10% [1][11] 美联储政策与预期 - 美联储将于当地时间10日公布利率决议，市场预计将实施连续第三次25个基点的降息 [1][12] - 芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具显示，市场认为美联储在12月议息会议上降息25个基点的概率为87.2% [7][16] - 投资者将密切关注美联储最新的利率点阵图，以判断明年降息的节奏和幅度 [2][12] - 伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，美国货币市场目前已计价2026年还将有23次降息 [2][12] - 荷兰国际集团经济学家认为，当前市场趋势明确指向继续25个基点的宽松操作，就业市场消息令人忧心 [2][12] 美国经济数据与债市 - 下周将公布多项反映美国就业市场健康状况的数据，包括第三季度单位劳动力成本、10月职位空缺、就业成本指数及初请失业金人数 [2][12] - 美国财政部将于8日拍卖580亿美元3年期国债，9日拍卖390亿美元10年期国债，11日拍卖220亿美元30年期国债，考验投资者对长期国债的需求意愿 [2][13] 其他主要央行动态 - 澳大利亚联储9日释放鸽派信号的概率几乎为零，该国10月CPI同比升至3.8%，通胀压力高企 [4][14] - 加拿大央行10日大概率维持利率不变，今年已累计降息100个基点，经济面临与美国关税谈判僵局的阻力 [4][14] - 蒙特利尔银行资本市场认为加拿大强劲的就业和GDP数据彻底打消了央行短期内降息的可能性 [4][14] - 瑞士央行11日面临政策转向鸽派的压力，因第三季度GDP疲软且PPI同比负增长，但近期PMI和零售销售超预期，且美瑞贸易协定将关税从39%降至15% [5][15] - 瑞士央行行长重申“负利率门槛极高”，市场已作出反应，瑞郎对欧元和美元趋于企稳 [6][15] - 野村证券预计瑞士央行将预测2026年通胀回升且经济持续增长，因此降息大概率无须提上日程 [6][15] 大宗商品市场 - 国际油价止跌企稳，WTI原油近月合约周涨2.61%，报60.08美元/桶，布伦特原油近月合约周涨2.20%，报63.75美元/桶 [6][15] - OPEC+已确认将当前减产配额延续至2026年3月底，但油价未能有效突破关键下行趋势线 [6][16] - 若美、俄、乌三方会谈释放和谈进展，原油价格可能下探逼近55.60美元的四年低位 [6][16] - 国际金价窄幅震荡，COMEX黄金期货周跌0.13%，报4212.90美元/盎司 [6][16] - 忠诚黄金公司预计今年金价将在每盎司42004500美元区间波动，明年则有望上探至每盎司45005000美元区间 [7][16] - 本周印度等央行的实物黄金需求有所回落，因买家等待现货金价回调 [7][16] 欧洲经济与央行 - 德国10月制造业PMI录得48.2，低于预期，制造业萎缩幅度扩大 [8][18] - 欧元区11月初CPI同比涨幅升至2.2%，已基本接近欧洲央行2%的通胀目标 [8][18] - 欧洲央行行长拉加德表示对通胀前景的评估基本未变，暗示可能长期维持利率不变 [8][18] - 花旗分析师肯定欧洲经济韧性，预计随着逆风因素消退及财政支持落地，改善态势将在20262027年持续 [8][18] - 英国10月GDP数据是下周看点，此前三个月均值仅0.1%，天华经济学家预计10月GDP环比增长0.2%，与2025年全年经济增速接近1.5%的判断相符 [8][18] - 英国央行行长贝利将发表讲话，市场将寻找政策线索，央行委员称需要看到劳动力市场进一步恶化 [8][18] 公司财报与市场关注 - 甲骨文、Adobe、博通以及开市客等公司业绩将受到关注 [3][13] - 鉴于市场对人工智能领域过度投资、企业大举发债的担忧，以及甲骨文的信用违约互换（CDS）利差已升至2009年以来最高水平，其业绩表现非常关键 [3][13] 下周重要事件日程 - 下周重要经济事件与数据发布日程表详见文档 [10][19]