核心观点 - 美联储官员应能关注波动的劳动力市场 并在下周的年度最后一次会议上再次降息25个基点 这得益于相对稳定的通胀数据 [1] 通胀数据表现 - 美联储青睐的通胀指标按年率计算自4月以来首次放缓 9月核心PCE物价指数年率为2.8% 较8月的2.9%有所减速 [2] - 9月核心PCE物价指数月率为0.2% 与8月数据一致 [2] - 数据显示物价涨幅仍远高于美联储2%的目标 通胀依然顽固地处于高位 [3] 政策前景与市场反应 - 下周再次降息是最可能的结果 但政策制定者之间可能出现激烈争论和异议 部分原因是周五公布的数据已是三个月前的旧数据 [3] - 报告令市场松了一口气 [3] - 2026年的利率路径仍不明朗 [3]