人工智能投资浪潮 - 人工智能革命正在兴起且未见放缓迹象 企业及云数据中心提供商正急于更新设备 将CPU驱动的旧服务器更换为专为AI设计的芯片和内存驱动的新一代机架 [1] - 自互联网诞生以来 尚未出现过如此程度的兴奋以及IT预算的大规模重组 公司正押注AI的影响将超过互联网 [2] 超大规模企业的资本支出 - 全球最大的数据中心提供商（超大规模企业）正投入数千亿美元用于开发和运行AI模型所需的工具和基础设施 [2] - 例如 亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云和Meta Platforms的资本支出预计将从2023年约1000亿美元增加到2025年的超过3000亿美元 未来几年内该数字可能超过5000亿美元 [3] 市场投资情绪与资金流向 - AI淘金热赢得了投资者的青睐 过去几年顶级AI股票被推高 市场预期这些投资最终将转化为更大利润 [3] - 不仅是散户投资者 美国最大的基金也重仓AI股票 例如富达投资管理的全权委托资产达5.9万亿美元 [4] - 富达的投资组合经理分享了他们对AI股票的看法 并强调了其基金中从AI繁荣中受益的优选标的 [4] 大型科技公司业绩与估值 - 对大型科技超大规模企业的主要批评在于其支出的规模和速度过于乐观 AI相关的销售和利润可能需要多年才能证明成本的合理性 [5] - 尽管存在争议 但大型科技股已开始收获一些效益 富达投资组合经理Priyanshu Bakshi认为它们并未被高估 [6] - 尽管大型科技股已占标普500指数权重的三分之一以上 但“美股七巨头”（英伟达、微软、苹果、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉）的盈利增长在“20%中段范围” 超过了“标普500其余公司中个位数的增长” [7] - Bakshi管理的两大重仓股Alphabet和Meta从广告中获得大量收入 并已从AI改进中获利 这两家公司占其通信服务精选投资组合近50%的权重 合计产生5000亿美元的数字广告销售额 [7]