公司上市进程与基本信息 - 有研金属复合材料（北京）股份公司（简称“有研复材”）的首次公开发行（首发）申请，将于2025年12月12日接受上海证券交易所上市审核委员会审议 [1] - 公司是一家主要从事金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品研发、生产和销售的高新技术企业 [2] - 公司下游客户主要为航空航天、军工电子、智能终端等领域的知名客户，包括中国航空工业集团、中国电子科技集团、比亚迪等 [2] - 本次IPO拟募集资金总额为9亿元 [2] 募投项目与财务表现 - 募投项目包括：先进金属基复合材料产业化项目二期（拟投入募集资金64,449.83万元）、研发中心项目（12,955.89万元）、补充流动资金（12,594.28万元）[3] - 报告期内（2022年至2024年及2025年上半年），公司营收分别为4.14亿元、4.98亿元、6.10亿元、2.40亿元；归母净利润分别为5830.55万元、5387.87万元、6554.78万元、1440.66万元 [3] - 2025年1-9月，公司实现营业收入3.42亿元，同比减少1.83%；归母净利润为2313.17万元，同比减少15.48%；扣非归母净利润为1798.10万元，同比减少14.03% [3][5] - 公司预计2025年全年营业收入同比变动-9.78%至0.06%，归母净利润同比变动-8.46%至2.22%，扣非归母净利润同比变动-9.68%至2.96% [5] 业绩波动与毛利率分析 - 2025年1-9月净利润同比下降，主要原因为主要航空锻件产品、电池仓、牺牲阳极产品分别受下游装备计划和客户排产计划、特定型号手机产品销量下降及对美出口关税政策影响 [5] - 报告期内，公司主营业务毛利率逐期下降，分别为26.93%、27.45%、25.97%和24.93% [6] - 各细分产品毛利率差异较大且存在波动，例如航空复合材料锻件毛利率从2022年的68.88%降至2025年上半年的40.60% [7] 应收账款状况 - 报告期各期末，公司应收账款余额合计分别为1.56亿元、2.34亿元、3.19亿元和3.06亿元，占营业收入比例分别为37.66%、47.03%、52.32%和63.63% [7] - 应收账款余额的期后回款比例呈下降趋势，分别为98.40%、98.34%、86.40%和42.77%（截至2025年6月末）[7][9] - 前十大应收账款客户主要为国企及国内外知名民企，公司称除成都通宇外不存在较大回款风险 [9] - 成都通宇（上市公司光韵达全资子公司）存在105.60万元逾期款项，其中100万元已回款，剩余5.60万元客户承诺后续一并支付 [10] - 2024年及2025年上半年，公司应收账款周转率连续下滑 [11]