全球铟市场供需与生产格局 - 2021-2023年全球精铟产量基本稳定，分别为2,023吨、2,280吨和2,334吨 [1] - 同期全球原生铟产量分别为1,116吨、1,041吨和1,062吨 [1] - 中国是全球最大的原生铟生产国，2021-2023年产量分别为670吨、638吨和646吨，占世界总产量约50% [1] 铟市场需求与消费结构变化 - 现阶段全球铟年需求量在1,700-1,800吨，市场供需整体平衡 [3] - 全球铟消费以日韩为主，因其是ITO靶材主要提供商所在地 [3] - 铟消费结构正发生深刻变化，驱动因素包括ITO靶材国产化率提升，以及在光伏异质结电池和化合物半导体等新兴领域的应用扩大 [3] - 2022年全球精铟消费量约1,874吨，预计到2025年将增长至2,025吨，2022-2025年复合增长率约3.16% [3] 铟价格历史走势与未来需求驱动 - 近五年中国铟价在2018年达顶峰，2020年初跌至低谷，价格波动受需求放量推动上涨及随后产能扩张导致供给上升影响 [5] - 2020年后因全球面板显示行业回暖，下游需求增加推动价格回升，但2021-2022年间因产能扩大，价格冲高回落，市场回归理性 [5] - 未来铟产品需求有望进一步释放，主要受ITO靶材生产、光伏电池及化合物半导体行业发展拉动 [5]