监管框架核心变更 - 欧盟委员会正式提议将所有加密资产服务提供商的直接监管权转移至欧洲证券和市场管理局 此举旨在消除27个成员国间的监管碎片化 [1] - 新立法方案赋予ESMA与美国证券交易委员会在美国市场上相当的权力 以提升监管统一性 [1] - 提案在储蓄与投资联盟战略宣布仅九个月后提出 凸显了应对美国金融市场竞争压力的政治紧迫性 [2] 监管权力与机制调整 - ESMA将获得直接授权寻求在欧盟范围内运营的加密公司的权力 取代现有的“护照”制度 [2] - 监管机构还将承担对重要交易场所、中央对手方和中央证券存管机构的监督职责 同时扩大其在加密领域的授权 [3] - 框架引入“泛欧市场运营商”地位 以简化公司结构为单一许可形式 并增强ESMA在资产管理中的协调作用 [3] 改革目标与配套措施 - 官方将改革定位为应对新兴风险和解决各国分散监管方式不一致问题的关键 [4] - 方案同时通过修订DLT试点条例来解决分布式账本技术的障碍 以提高比例性并为区块链应用提供法律确定性 [4] - 成员国将看到指令转变为法规 以减少允许监管镀金的国家自由裁量权 [4] 成员国立场与支持动因 - 法国支持监管集中化 法国央行行长警告当前护照模式因监管不均衡而产生漏洞 [5] - 法国央行行长呼吁对欧盟内外同一稳定币的多重发行进行更严格监管 以降低压力时期的套利风险 [5] - 德国近期也显示出对扩大ESMA权力的开放态度 欧洲央行行长拉加德赞同集中监管对欧洲与美国竞争至关重要 [6]