市场观点与投资主题 - 韩国风投公司Hashed发布《Protocol Economy 2026》报告 提出其年度投资主题 认为加密市场正从“讲故事”转向“重结构”的修正阶段[2][3][5] - 公司预测2026年将成为数字资产作为经济体而非投机类别开始运作的年份 稳定币将成为全球结算轨道 AI代理将成为自主经济参与者[2] - 公司认为可投资的前沿现已锚定在结构性层面 即支付、信贷和结算转移到可编程轨道上 应用演变为由稳定流动性和可验证需求驱动的自适应经济系统[4] 区域发展重点 - 亚洲被视为这一转型的可见区域 其特点包括受监管的稳定币试点、早期的AI代理部署以及不断扩展的RWA和国库工作流程 这些正在形成首批链上企业系统[3] - 稳定币、链上信贷和自动化基础设施是活动持续增长而非短暂飙升的类别 这一趋势在亚洲尤其明显[6] - 韩国、日本、香港和新加坡的监管机构正在构建允许稳定币结算、代币化存款和RWA发行接入现有金融体系的框架[6] 投资策略与价值创造 - 公司正将资本集中于拥有真实用户和链上活动持续复合增长的项目团队 而非依赖市场情绪叙事的项目[4] - AI将加速这一转型 因为AI代理可以编程化地路由支付、管理流动性和执行交易 从而创造对透明轨道的需求[7] - 下一阶段的增长将青睐在真实流动性与自动化交叉领域工作的建设者 届时数字资产将作为经济系统而非投机工具运行 这也是公司的投资重点[7] 市场动态 - 比特币在未能守住向94,000美元的夜间涨幅后 在92,000美元附近徘徊 这强化了一些分析师的观点 即其正进入85,000美元至95,000美元的低流动性区间盘整[8]