公司概况与市场定位 - 公司是全球第二大海上钻井承包商 作为海上石油开采复苏的周期性投资标的 [2] - 公司运营48台高规格钻井平台 包括13艘钻井船 2台用于超深水井的半潜式平台 26台自升式钻井平台 另有7台自升式平台租赁给其沙特合资企业ARO Drilling [2] - 公司为埃克森美孚 雪佛龙 英国石油 巴西国家石油 沙特阿美等主要客户提供全方位海上钻井服务 [3] 财务与估值数据 - 截至12月2日 公司股价为56.91美元 [1] - 公司市盈率 根据雅虎财经 过往市盈率为10.09倍 远期市盈率为17.45倍 [1] - 自2025年2月以来 股价已上涨约23.47% [6] 核心资产与合资企业 - ARO Drilling是公司与沙特阿美各持股50%的合资企业 是关键资产 [3] - ARO Drilling通过租赁 股东贷款利息和股权回报提供有合同支持的经常性收入 [3] - ARO Drilling正在建造20台专为沙特水域定制的新钻井平台 [3] 行业周期与公司前景 - 海上钻井市场正在复苏 全球勘探与生产预算增加 深水盆地供应紧张导致钻井平台可用性收紧 [4] - 公司于2021年摆脱第11章破产保护 拥有去杠杆化的资产负债表和精益的成本结构 为下一个上行周期做好准备 [4] - 像公司拥有的现代化高规格钻井平台可获得溢价日费率 随着利用率提高 将驱动经营杠杆 [4] 近期业绩与未来展望 - 第三季度业绩因时间安排影响出现短期疲软 但长期前景依然向好 支撑因素包括合同积压增加 客户需求强劲以及日费率可见度改善 [5] - 公司债务极少 资本配置自律 并拥有显著的嵌入式盈利潜力 [5] - 如果行业周期持续走强 公司的现金流拐点可能释放巨大的股权价值 五年内股价可能超过250美元 [5]