核心观点 - 公司第三季度业绩未达预期 每股收益和总收入均低于市场共识 主要受高成本和部分收入下降影响[3][4] - 尽管业绩疲软 但自财报发布后约一个月内 公司股价上涨约11.2% 表现优于标普500指数[1] - 财报发布后 市场对公司未来业绩的预期普遍下调 共识预期下调幅度达7.02%[10][11] 第三季度财务业绩 - 每股收益：2025年第三季度调整后每股收益为0.36美元 较市场共识预期低7.7% 同比下降23.4%[3] - 总收入：总投资收入为4.531亿美元 同比增长11.6% 但较市场共识预期低1.8%[4] - 净投资收入：调整后净投资收入为1.833亿美元 同比下降0.9%[5] - 运营净资产增长：调整后运营产生的净资产净增额为1.282亿美元 同比下降5.3%[6] - 总支出：第三季度总支出为2.599亿美元 同比增长19.5% 主要因利息支出和管理费增加[6] 投资与资产状况 - 新增投资：第三季度新增投资承诺达13亿美元 涉及13家新投资组合公司和23家现有公司[5] - 投资组合：截至季度末 公司在238家投资组合公司中持有投资 总公允价值为171亿美元 平均每家投资7200万美元[5] - 资产与负债：总资产为176亿美元 较2024年底的139亿美元有所增加 债务为95亿美元 较2024年底的75亿美元上升 净债务与权益比为1.22倍[7] - 流动性：现金余额为3.172亿美元 低于2024年底的5.057亿美元 信贷额度下未动用融资能力为29亿美元[7] 现金流与股东回报 - 经营现金流：2025年前九个月净经营现金流为9.186亿美元 而去年同期经营净现金使用为2.857亿美元[8] - 股息：董事会宣布2025年第三季度常规股息为每股0.37美元 但未提供季度补充股息[9] - 股份回购：公司宣布了一项新的回购计划 有效期18个月 授权回购金额最高达2亿美元 但第三季度未进行回购[9] 市场预期与评级 - 预期趋势：过去一个月 市场对公司业绩的预期普遍呈下调趋势 共识预期下调7.02%[10][11] - Zacks评分：公司综合VGM评分为D 增长评分为D 动量评分为C 价值评分为B 总体Zacks排名为第4级（卖出）[12][13] 行业比较 - 同业表现：同属金融-综合服务行业的公司Lazard 在过去一个月股价上涨7.9%[14] - 同业业绩：Lazard在截至2025年9月的季度营收为7.2465亿美元 同比增长12.2% 每股收益为0.56美元 上年同期为0.38美元[14] - 同业预期：市场预计Lazard当前季度每股收益为0.87美元 同比增长11.5% 过去30天共识预期下调2.6% 其Zacks排名为第2级（买入） VGM评分为B[15]