核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，营收和每股收益均超出市场预期，并上调了全年业绩指引，股价在过去一个月上涨约7%，表现优于标普500指数 [1][2][7] - 公司各业务板块表现分化，企业支付业务增长强劲，但住宿支付业务收入下滑，整体EBITDA利润率同比微降 [3][4][5] - 市场对公司未来预期呈向上修正趋势，但公司的综合增长动力评分较低 [9][10][11] 财务业绩总结 - 整体业绩：2025年第三季度每股收益为5.7美元，超出市场共识预期1.2%，同比增长14%；总营收为12亿美元，略超预期，同比增长13.9% [2] - 车辆支付业务：营收为5.532亿美元，同比增长9%，超出预估的5.503亿美元，增长主要由巴西市场6%的标签增长、网络扩张及新卡债产品推动，在英国、欧洲和澳新地区销售表现强劲 [3] - 企业支付业务：营收为4.097亿美元，同比增长27%，超出预估的3.985亿美元，增长得益于应付账款业务的强劲表现、Paymerang协同效应的有效执行以及新全AP客户的实施与拓展进展顺利 [4] - 住宿支付业务：营收为1.27亿美元，同比下降5%，未达到1.38亿美元的预期 [4] - 盈利能力：EBITDA为6.275亿美元，同比增长12.5%，但略低于6.306亿美元的预期；EBITDA利润率为57.7%，较去年同期下降10个基点 [5] 财务状况与指引 - 资产负债表与现金流：截至2025年第三季度末，现金及现金等价物为20亿美元，低于前一季度的22亿美元；长期债务为58亿美元，低于前一季度的59亿美元；当季经营活动现金净流出3.789亿美元，资本支出为5090万美元 [6] - 业绩展望：公司上调了2025年全年业绩指引，将营收预期从之前的44.1-44.9亿美元上调至45.1-45.3亿美元；将调整后稀释每股收益预期从20.86-21.26美元上调至21.14-21.34美元 [7] 市场表现与同业比较 - 股价表现：自上次财报发布后一个月内，公司股价上涨约7%，表现优于同期标普500指数 [1] - 同业公司表现：同属金融交易服务行业的公司Fiserv在过去一个月股价上涨7.2%，但其最近季度营收为49.2亿美元，同比仅微增0.7%，每股收益为2.04美元，低于去年同期的2.30美元，且市场对其当前季度每股收益预期为1.92美元，同比下降23.5% [12][13]