市场表现与历史关系背离 - 2025年迄今 标普500指数上涨超过16% 而比特币下跌3% 这是自2014年以来首次出现股市上涨而加密货币下跌的情况 [1] - 历史上 比特币与股市走势趋同 这种关系在疫情期间尤为突出 当时低利率环境推动了股票 加密货币和各种投机性投资的上涨 [3] - 此次背离发生在更广泛的背景下 人工智能股票飙升 资本支出激增 投资者重新涌入股市 同时黄金和白银价格也接近历史高点 [4] 比特币近期价格动态与市场情绪 - 比特币在2025年早些时候创下超过126,000美元的历史新高 但随后因数十亿美元的强制平仓和零售动能崩溃引发了为期两个月的暴跌 [2] - 截至新闻发布当周周五 比特币下跌多达4.4% 至88,135美元 较10月份的历史高点下跌约30% [2] - 市场情绪迅速恶化 比特币ETF的资金流入放缓 关键指标显示疲软 例如比特币创下新高后的连续上涨仅持续了三个交易日 为所有创年度新高的年份中最低 表明涨势难以持久 [5] 资产属性与资金流向变化 - 比特币曾被视为增长驱动型风险交易的高贝塔伴侣 但目前已不再随波逐流 [4] - 行业观点认为 比特币是一种基于动量的资产 在过去十年的大部分时间里 当市场动量强劲看涨时 比特币往往引领涨势 但今年贵金属吸引了大量原本可能流向比特币的动量资金 [5] - 另一种观点认为 比特币目前的相对表现不佳 只是其资产价格早前领先于其他资产的结果 从两年期来看 比特币的表现大幅超越标普500指数 这部分可归因于特朗普政府对加密货币行业的接纳 而股市只是在追赶 [6]